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第十一章 货币政策 第一部分 前言（时间：5分钟） 1、本章章节简介 §11.1 货币政策目标 §11.2 货币政策工具 §11.3 货币政策的传导机制与中介指标 §11.4 货币政策效应 §11.5 中国货币政策的实践 2、本章要点提示 货币政策是货币金融理论的核心,是一个充满挑战和激动人心的领域。各国货币当局通过制定和实施货币政策，对宏观经济进行间接调控，以保持经济的平衡运行。货币政策追求的目标应是单一目标还是多重目标，政策工具如何搭配使用，中介指标是用货币供应量还是利率，货币政策的传导机制是通过利率还是货币供应量，抑或是信贷、财富或股市，如何评价货币政策的效应，货币政策与财政政策谁更有效等问题，构成了货币政策理论的重大课题和争论焦点。本章主要就货币政策的各个构成要素及我国的货币政策实践进行分析。 3、本章目标要求 □ 掌握货币政策的目标 □ 掌握货币政策的一般性工具、选择性工具和其他工具 □ 了解货币政策的传导机制与中介指标 □ 掌握货币政策效应的影响因素、衡量标准以及货币政策与财务政策的配合 □ 了解中国货币政策的实践过程、制度性约束以及改革性措施 4、重点与难点 【重点掌握】货币政策目标构成要素与内容；货币政策的工具 【掌握】货币政策的传导机制、中介指标与货币政策的效应 【了解】中国货币政策的实践 【难点】货币政策的传导机制 第二部分 讲授课程主要内容（时间：160分钟） §11.1 货币政策目标 11.1.1 货币政策构成要素 1、概念 货币政策是中央银行为实现其特定的经济目标而采用的各种控制和调节货币供应量或信用量的方针和措施的总称。 2、构成要素 目标、政策工具、中介指标、传导机制、效果等。 3、相互的关系 4、特征 它既有目标，也有中介指标；既以经济手段、指导性工具为主，又兼有行政干预、强制性工具；既有公开手段，又有隐蔽手段。因此，中央银行实施的货币政策对宏观经济的调控力度较大，效果较好，且有回旋余地，较为灵活，是各国进行宏观调控煌主要手段。 11.1.2 货币政策目标的内容 货币政策目标是中央银行通过调节货币和信用在一段较长时期内所要达到的目标,它与政府的宏观经济目标相吻合。目前，各国政府都把稳定物价、充分就业、经济增长和国际收支平衡作为其货币政策的目标，这四大目标的确立是随着社会经济的不断发展而完善的。 1、稳定物价 稳定物价是指一般物价在短期内没有显著的或急剧的波动。这里的物价水平是一般物价水平或物价指数，而不是某种商品的价格。 稳定物价并不是将物价固定在一个水平上绝对不动，而是将一定时期的物价水平增长幅度限制在一定的可接受的范围内。一般的看法是把年物价上涨率控制在2～3%以内就可谓稳定。 在当社会，越来越多的国家都把稳定物价作为其货币政策的首要目标甚至是唯一目标。这是因为越来越的人意识到物价持续的不稳定会使整个社会和经济增长付出代价。比如通货膨胀造成了经济中的不确定性，商品和劳务的价格中所包含的信息很不准确，从而使人们更难以决策，从而减少投资；通货膨胀会混乱地重新配置国民收入，使一些固定收入者、债权人受到损失，进而会造成社会不同利益集团之间的冲突与紧张；通货膨胀会会损害价格机制配置资源的效率；等等。因此，德国、美国、欧洲中央银行等都把物价稳定作为其中心目标或唯一目标。可见这一政策目标的重要性。 2、充分就业 充分就业通常是指凡有能力并自愿参加工作的人，都能在较合理的条件下，随时找到适当的工作。 两种失业排除在充分就业之外：一是摩擦性失业，即由短期内劳动力供求失调而难以避免的失业；二是自愿失业，即工人不愿意接受现行的工资水平而造成的失业。 一国政府这所以把充分就业列为政策目标，一方面因为过高的失业会给社会大众带来经济上的和心理上的痛苦，进而会造成犯罪增加等社会问题；另一方面，过高的失业率，就意味着经济中不仅有赋闲的工人，还有闲置的资源，经济没有发挥应有的潜力。一个负责的政府，应当对充分就业予以关注。 一般地认为3～5%的失业率是可以容忍的。 [热点问题分析----大学生就业问题]：（1）中国就业现状与困惑；（2）大学生就业的心态问题分析；（3）个人意见及建议：总的思路是先就业后择业。首先，要学习让别人接受你（包括能力、知识、涵养等），要主动去适应社会，这是就业的基础。其次要让别人喜欢你，只有别人（老板或部分经理），才能给你机会，给你平台施展自己的才华。第三，要让别人离不开你，做一个打工皇帝。 3、经济增长 经济增长是指国民生产总值的增长或一国生产商品和劳务能力的增长。其大小表明一个国家生产能力和经济实力的强弱。 在现实中，影响经济增长的因素较多：劳动力数量和质量、资本的深化程度