现货代理业务投资分析.docx

北川维斯特现货代理业务投资分析一、市场分析1、现货行业基本概念20世纪90年代初期，我国引入期货交易机制。不过，与许多领域“拿来主义”造成的“水土不服”一样，没有经历完整成长周期的商品流通体制与市场需求出现了脱节。早期期货市场的不完善，无法满足商品交易的金融需要和价格避险需求，大宗商品中远期交易作为补充应运而生。2002年至2012年，借助大宗商品的“黄金十年”，国内大宗商品电子交易市场经历了一次快速发展期，现货电子交易市场如雨后春笋般涌现。北川维斯特交易中心所从事的大宗商品电子交易业务，也叫现货电子盘交易。现货电子盘交易是以商品现货仓单为交易标的，通过计算机网络组织的同货异地同步交易，市场统一结算的交易方式，是一种把有形市场和无形市场有机结合起来的市场交易形式。与国家正大力倡导的“互联网+”、“金融服务实体经济”政策不谋而合。2、与期货区别现货电子交易市场的诸多操作模式与期货非常类似，具有“类期货”、“准期货”操作的特点。与期货比较，现货电子交易具有以下异同：相同点：?①都是国家严格管理,指定授权的特种交易形式,都采用标准化的形式进行交易，必须在国家指定的交易市场进行交易；?②交易方式相同：都是实行T+0的交易制度(当日开仓当日即可以平仓)及买空卖空制度(当判断后行情下跌和持仓合约的情况下，只要提供履约金即可以进行卖出交易,事后买入补仓)。?③交易所指代的商品基本相同,都是大宗生产原材料：原油、贵金属、大豆、红小豆、高梁、豆粕、大米、绿豆、胶合板、天然橡胶、铜、铝、煤炭等等。?④都实行交易涨跌停板制度。?不同点：?①交易的标的不同：中远期现货电子交易的交易标的物就是标准化的商品，属于现货交易的范畴，而期货交易的标的物是标准化合约，不是现实的商品。?②交收的形式不同：中远期现货电子交易采用随机交收与即时交收相结合的形式；期货实行的是必须按合约规定时间进行强制交收的形式。（随时交收--成交之后随时可以提出交收，经过市场交割部匹配成功就交收；即时交收--成交了就进行现货交收）?③期货交易的风险比现货大，杠杆高。3、现货电子盘发展现状目前，国内现货电子交易市场包含了以贵金属、原油、文化产品、农产品为主的几大类交易市场（主要以资金量流入大、市场人气高的交易所为代表，小众型交易所不纳入参考范围），全国现货交易所总数量约1000家（由于没有专业数据，只能依据相关媒体报道）。依据相关 报道，2015年要素金融市场的前五强排名如下：其中，贵金属交易所以天交所、广贵所、银泰所为代表，农产品以寿光系、海川系为代表，原油以渤海所、浙江新华大宗为代表。贵金属和原油交易所：人气火爆，资金交易量巨大，盈利周期短，盈利率很高。但其“吃头寸”、“吃客损”的盈利模式一直为业内和普通交易商诟病，大部分交易所、会员单位下场参与交易和对赌，挑战国家法律红线，也带来相对较大法律风险，交易活跃的地区是：北京、广东、江浙；农产品交易所：经营模式较为温和，法律风险较小。活跃的地区是：河南、山东、河北、江浙。文交所、邮币卡交易所、人参交易所：这些交易所的模式更为激进，与金融诈骗只有一步之遥，在短期内推高市场行情，无人接盘后，最终演变为庞氏骗局的可能性很大。二、企业经营法律风险首先，看看与现货行业相关的法律法规，根据《立法法》规定，法律效力大小强弱：法律>行政法规>国务院办公厅文件>地方法规=部门规章>地方规章>行业标准，列举如下：法律：《中华人民共和国证券法》、《刑法》；证券法：第一百九十六条　非法开设证券交易场所的，由县级以上人民政府予以取缔，没收违法所得，并处以违法所得一倍以上五倍以下的罚款；没有违法所得或者违法所得不足十万元的，处以十万元以上五十万元以下的罚款。对直接负责的主管人员和其他直接责任人员给予警告，并处以三万元以上三十万元以下的罚款。?第一百九十七条　未经批准，擅自设立证券公司或者非法经营证券业务的，由证券监督管理机构予以取缔，没收违法所得，并处以违法所得一倍以上五倍以下的罚款；没有违法所得或者违法所得不足三十万元的，处以三十万元以上六十万元以下的罚款。对直接负责的主管人员和其他直接责任人员给予警告，并处以三万元以上三十万元以下的罚款。非法经营罪，以“维财金”案为典型代表：湖南维财大宗贵金属交易所有限公司成立，在未经国家有关部门批准和许可的情况下，维财金擅自搭建了黄金电子交易平台，并采用电子集中交易、标准合约、保证金制度、当日无负债和强行平仓等手段，非法获利2.6亿元。2012年，维财金因涉嫌非法从事变相期期货交易，其负责人楚某审被判非法经营罪，处有期徒刑14年及罚金1200万元。诈骗罪（刑法第266条）是指以非法占有为目的，用虚构事实或者隐瞒真相的方法，骗取数额较大的公私财物的行为。以2008年华夏商品交易所郭远峰案为代表，郭远峰携款1.7亿元潜逃，目前仍在