阳型公司看成长或改善阴型公司看并购价值食品饮料业2006年中期投幻灯片.pptVIP

阳型公司看成长或改善阴型公司看并购价值食品饮料业2006年中期投资策略 核心观点：阳型公司中看成长或改善，阴型公司看并购价值 行业与公司月度数据集锦指点食品饮料业上市公司业绩预测的前瞻性数据 食品饮料主要子行业2006年1季度经济指标 单位：万元，% 食品饮料各子行业2006年1季度累积产量 单位：万吨 主要省份2006年1季度行业经营情况（一） 单位：万元 主要省份2005年1季度行业经营情况（二） 单位：万元 部分集团公司经营数据 单位：万元 协会提供经营明细数据（白酒、葡萄酒） 单位：万元 协会提供经营明细数据（啤酒） 单位：万元 协会提供经营明细数据（乳业） 单位：万元 上市公司2006年1季度经营数据对照（合并报表） 单位：万元 上市公司2006年1季度经营数据对照（母公司报表） 单位：万元 谢谢大家! 欢迎交流！ 招商证券研究发展中心 朱卫华 黄珺 二零零六年六月 阳型公司中产品锐度高者、价格策略正确者，我们看好其“持续成长性”，市盈率定位可以给到30倍，如茅台、张裕、第一食品、泸州老窖、汾酒、伊利、双汇等。 阳型公司中产品锐度低者、价格策略错误者，我们看好其“改善价值”，熊市按市盈率低定位，牛市投机空间看其改善空间的大小，如五粮液、伊力特、古越龙山等。 阴型公司看“并购价值”，目前啤酒行业并购价值给到5倍