泰铢钉住美元的汇率制度.pptVIP

泰国金融危机 危机的根源 泰铢钉住美元的汇率制度 钉住制度主要通过两条路径引发泰国金融危机 （1）出口竞争力下降，形成经常项目巨额赤字 （2）屏蔽了汇率风险，使货币投机成为一件没有风险或风险极小的事情。 1984—1995 美元对主要货币汇率持续走弱，导致泰铢贬值，泰国的出口竞争力增强，致使泰国的经济以8%左右的幅度增长，成为当时的“亚洲四小龙”之一。 转折 1995年，由贬转升，泰铢大幅升值，对出口产生负面影响。 钉住制度屏蔽了汇率风险，再加上人为低估 本币， 使外贸企业形成低价依赖， 失去竞争激励。泰国经济主要是靠出口带动的，出口下降导致泰国经常项目逆差迅速扩大，20世纪90年代初， 泰国就出现了经常项目赤字 为了弥补经常项目赤字，泰国政府不得不过早开放资本项目、过分借入外债 在一般情况下， 当一国经常帐户出现逆差时，外汇市场会通过汇率水平的自动调整，使本币贬值，从而降低本国商品的出口成本，增加出口，实现国际收支衡 在钉住制度下，由于泰铢汇价被人为固定，失去了对国际收支的调节功能，面对不断扩大的经常帐户赤字，泰国政府不得不加快资本市场开放步伐，通过各种各样的优惠政策，包括外汇自由化政策和高利率政策，吸引国外资本大量流人。当时泰国在资本帐户开放方面， 采取了两项重要的措施， 一是开放了离岸金融业务 二是泰国允许非居民在泰国商业银行开立泰铢帐户，进行存款或借款，并可