外汇储备热钱及影响.pptVIP

外汇储备分析报告 中国人民大学 外汇储备、热钱及影响 中国人民大学财金学院 赵锡军 北京 2010年3月10日 主要问题 外汇储备的适度问题 外汇储备与热钱的关系 外汇储备对国内经济的影响 外汇储备的分析方法 二次大战后的国际储备理论，可归结为4种主要的模型。 比率分析法 成本－效益分析法 缓冲存货模型 最优化模型 效用最大化模型 比率分析法 比率分析法的基本思想是用若干基准指标来判断一国是否持有了充分的外汇储备量。 充分的外汇储备量，指一国外汇储备必须持有的最低安全数量。 Triffin （1960）提出了一个简洁的经验比率（ratio）来判断一国储备的充分性，即一国拥有的储备数量，如果能够等于该国3－4月的进口量。如能达到这一标准，一国拥有的储备，才可以说是充分的。 Triffin的这一研究开创了用特定的比率来作为判断储备充足性基准的方法。在他之后，研究者又开发出了其他多种比率来作为决策的基准，如储备对短期外债比率，储备对广义货币供应量比率，储备对GDP比率等等。 文献中，建议用来充当这种基准的指标有多种。其中最有名的是储备／进口额指标。 外汇储备/短期外债 储备对短期对外负债比率。 这一比率在国际间又叫做所谓“Geenspan-Guidotti 规则”。它以其提出者的姓氏Geenspan 和Guidotti而得名。首先提出这一主意的，是阿根廷财政部副部长Guid