房地产投资信托分析(一).docVIP

房地产投资信托分析(一) 　　房地产投资信托（房地产投资信托）就是一家致力于持有，并在大多数情况下经营那些收益型房地产（如公寓、购物中心、办公楼、酒店、工业厂房和仓库）的公司。符合规定的房地产投资信托不需要交纳公司所得税和资本利得税，但其资产构成、收入来源和收益分配均要符合一定的要求。 　　在美国，所谓的“　证券化”多半是指资产担保证券，而房地产投资信托则基本上是指透过组成公司的方式，拥有并管理房地产，并不冠以“证券化”之名。与此相反，在我国台湾，无论是学术界，还是立法界，都达成一致意见，即将房地产投资信托与资产担保证券均视为一种“证券化”的形式，故分别以“房地产证券化”与“金融资产证券化”　称之。无论是美国的认定方式，还是台湾的认定方式，其实质的操作原理基本上是一样的，而且这两种认定方式都承认它们发行的凭证属于证券的范畴，形式上的说法只是传统习惯的沿袭。就本文而言，为了说明问题的方便，综合了美国的概念和台湾的认定方式，即房地产证券化包括了房地产贷款担保的证券化和房地产投资信托。 　　一、房地产投资信托的概念界定。　　 　　应当包括两个内容：一个是资金信托，另一个是房地产资产信托。前者是由受托机构依法设立房地产投资信托，向特定人私募或向不特定人公募发行房地产投资信托受益证券，以获取资金，投资房地产、房地产相关权利、房地产相