2010中财管串讲资料.doc

串 讲 资 料 主观题考点预测 第二章：1、结合弹性预算或滚动预算考制造费用预算；2、现金预算各项目的填列及预算项目的勾稽关系；3、给出若干数据，要求计算应收账款余额、应付账款余额、直接材料采购付现金额、销售收现金额、银行短期借款、留存收益等金额。 第三章：1、资金需要量的预测（包括销售百分比法和资金习性预测法）；2、三个杠杆的计算；3、最优资本结构的确定。 第四章：1、建设投资的估算问题；2、净现金流量的计算问题；3、投资决策指标的计算问题；4、投资决策的方法；5、两个特殊的固定资产投资决策问题。 第五章：1、目标现金余额确定的随机模型；2、应收账款决策；3、应收账款监控中应收账款周转天数的计算和应收账款余额模式；4、经济进货币量的确定；5、保险储备和再订货点问题；6、放弃现金折扣的信用决策问题。 第六章：1、销售定价管理中的需求价格弹性系数定价法；2、标准成本差异分析问题；3、投资中心考核指标的计算问题；4、股利政策问题。 第七章：1、银行借款和债券筹资的税务管理；2、研发的税务管理；3、购货对象和运费的税务管理；4、存货与折旧的税务管理；5、促销方式和混合销售的税务管理；6、捐赠与业务招待费扣除限额的税务管理；7、亏损弥补的税务管理。 第八章：1、关于基本每股收益和稀释每股收益以及市盈率的计算；2、结合因素分析法运用杜邦财务分析体系分析净资产收益率高低变化的程度何原因。 第一章 总论 第一节 财务管理目标 一、财务管理目标理论 （一）利润最大化 优点 （1）有利于加强管理，改进技术，提高生产率，降低成本；（2）有利于企业资源的合理配置；（3）有利于企业整体经济效益的提高。 缺点 （1）没有考虑资金时间价值；（2）没有考虑风险；（3）没有反映创造的利润与投入资本之间的关系；（4）可能导致短期财务决策倾向。 （二）股东财富最大化 优点 （1）考虑了风险因素；（2）在一定程度上能避免企业追求短期行为；（3）比较容易量化，便于考核和奖惩。 缺点 （1）只适用于上市公司；（2）股价受众多因素影响，不能准确反映企业财务管理状况；（3）更多强调的是股东利益，对其他相关者的利益重视不够。 （三）企业价值最大化 优点 （1）考虑了时间价值；（2）考虑了风险与报酬的关系；（3）能克服企业在追求利润上的短期行为；（4）可以有效规避了企业的短期行为。 缺点 （1）过于理论化，不易操作；（2）对于非上市公司，不易做到客观公正。 （四）相关者利益最大化： 优点 （1）有利于企业长期稳定发展；（2）有利于实现企业经济效益和社会效益的统一；（3）较好的兼顾了各利益主体的利益；（4）体现了前瞻性和可操作性的统一。 本书认为，相关者利益最大化是企业财务管理最理想的目标。 二、利益冲突的协调 协调相关者的利益冲突要把握的原则：尽可能使企业相关者的利益分配在数量上和时间上达到动态的协调平衡。 关系 冲突表现 协调方式 所有者和经营者的矛盾与协调 经营者希望在创造财富的同时，能够获得更多的报酬；而所有者和股东则希望以较小的代价实现更多的财富。 解聘（通过所有者约束经营者）、接收（通过市场约束经营者）、激励（“股票期权”方式、“绩效股”方式）。 所有者和债权人的矛盾与协调 一是加大风险；二是加大负债。 限制性借债、收回借款或停止借款。 第二节 财务管理环节 财务决策是财务管理的核心；财务考核是构建激励与约束机制的关键环节。 第三节 财务管理体制 财务管理体制的核心问题是如何配置财务管理权限。 一、企业财务管理体制的一般模式 （一）集权型 特点 优点：1、有利于企业内部优化资源配置；2、有利于实行内部调拨价格；3、有利于内部采取避税措施及防范汇率风险。 缺点：1、使各所属单位缺乏主动性、积极性，丧失活力；2、面对转瞬即逝的市场机会可能会因为决策程序相对复杂而失去适应市场的弹性，丧失市场机会；3、会产生信息传递及过程控制成本。 条件 1、管理高层必须具备高度的素质能力；2、有一个能及时、准确传递信息的网络系统，并通过信息传递过程的严格控制保障信息的质量。 （二）分权型 特点 优点：1、有利于各所属单位针对本身存在的问题及时作出有效决策，因地制宜的搞好各项业务；2、也有利于分散经营风险；3、促进各所属单位管理人员和财务人员的成长。 缺点：各所属单位大都从本单位利益出发安排财务活动，缺乏全局观念和整体意识，从而导致资金管理分散、资金成本增大、费用失控、利润分配无序。 （三）集权分权相结合型 二、集权与分权的选择（影响集权与分权的因素） 1、业务关系 实施纵向一体化战略的企业，要求各所属单位保持密切的业务联系。各所属单位之间的业务联系