财务管理课练习题答案.docVIP

练习题答案第二章1、1338.23元 V5=1000×(1+6%)5=1000×1.3382=1338.232、12.25%100=200/(1+i)6 (1+i) -6=0.5 插值法求得, i=12.25%3、9年10000=5000×(1+8%)n (1+8%)n =2 查表得, n=94、12.36%， 12.55%， 12.68%(1+12%/2) 2-1=12.36 % (1+12%/4)4-1=12.55% (1+12%/12)12-1=12.68%5、2.144 0.467 11.44 5.335查表得, (F/P,i,n)=2.144 (P / F,i,n)=0.467 (F/A,i,n)=11.436 (P / A,i,n)=5.3356、34410元P =A×(P/A,6%,20) =3000×11.467=34401元7、61.61万元A=F/ (F/A,8%,3)=200/3.246=61.61万元 8、93.72万元A=P/ (P/A,10%,8)=500/5.335=93.72万元9、一次性付款有利若分三年付款则, 现值=40×(P/A,12%,3) ×(1+12%)=40×2.402 ×(1+12%)=107.61 大于一次性付款100万元，所以应选择一次性付款有利。10、12.5元优先股价值=1.5/12%=12.5元11、2116.42万元 622.14万元V4=500×(F/A,12%,3)×(F/P,12%,2)=500×3.374×1.254=2115.50万元500×(F/A,12%,3) ×(F/P,12%,1)= A×(P/A,12%,4)A=(500×(F/A,12%,3) ×(F/P,12%,1))/(P/A,12%,4)=(500×3.374×1.120)/3.037=622.14万元12、V(A)=0.636 V(B)=1.17 V(C)=1 B＞C＞A13、0.101 0.099第三章1、（1）107.99元 100元 92.79元（2）溢价 平价 折价2、84.54元 125元第四章1、5.04%Kb=6%×(1-25%)/(1-3%)=4.64%债券面值-筹资费=10×（1-3%）=9.7（亿元）PV=10×6%×(P/A, K,5)+10×(P/F, K,5)设K=6%，PV1=10×6%×(P/A,6%,5)+10×(P/F, 6%,5)=9.9972＞9.7设K=7%，PV1=10×6%×(P/A,7%,5)+10×(P/F, 7%,5)=9.59＜9.7（6%-7%）/（K-6%）=（9.9972-9.59）/（9.7-9.9972）求得，K=6.73% Kb=6.73%×(1-25%)=5.05%2、15%Kc=1.2/〔12.5×(1-4%)〕+5%=15%3、12.63%Kw=(1200/5000) ×10%+(800/5000) ×8%+(2500/5000) ×15%+(500/5000) ×14.5%=12.63%4、A,C,D项目可行 投资总收益=260万元 筹资总成本=190.7万元表1 各种筹资方式成本分界点资金种类目标资本结构新筹资额资本成本银行借款30%0~15012%150~30014%300以上18%普通股70%0~21016%210~56019%560~84022%840以上25%表2 各种情况下的筹资突破点的计算资金种类资本结构资本成本新筹资额筹资总额突破点银行借款30%12%0~1500-50014%150~300500~100018%300以上1000以上普通股70%16%0~2100~30019%210~560300~80022%560~840800~120025%840以上1200以上表3 各种筹资总额范围的边际资本成本计算筹资总额范围资金种类资本结构资本成本加权平均资本成本0-300银行借款30%12%3.600%普通股70%16%11.200%　　　14.80% 300-500 银行借款30%12%3.600%普通股70%19%13.300%　　　16.90%500-800长期借款30%14%4.200%普通股70%19%13.300%　　　17.50%800-1000长期借款30%14%4.200%普通股70%22%15.400%　　　19.60%1000-1200长期借款30%18%5.400%普通股70%22%15.400%　　　20.80%1200元以上长期借款30%18%5.400%普通股70%25%17.50