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观点荟萃·行业研究报告（2016.01.06—2016.01.07）本期目录-------------------------------------------------------------------------------------------【金融行业策略】3中信建投：估值合理，防御价值体现3信达证券：政策改革打开业务空间3【交通运输策略】4中银国际：航班时刻配置改革4国金证券：新兴物流大展身手，改革转型精彩纷呈5华泰证券：政策松绑，经销商、汽车后市场经营者曙光浮现5【通信电子策略】6银河证券：巨头发力丰富产业链关键环节，无人驾驶东方既白6国金证券：拥抱新科技，掘金真成长6东方证券：技术进步深化商业模式变革，云计算+引领投资浪潮7【文化传媒策略】8国金证券：影视游贯穿主线；VR、体育仍是热点8东方证券：天高海阔，万象更新9【机械军工策略】9东方证券：装备强国，这是中国智造的大时代10导读/本期我们根据优品资讯研报库中81篇行业分析研报统计，从近三天受36家券商机构关注最多行业及出现最多机构中选择部分券商对当前热门行业的机构观点点评进行汇总，以供投资者参考！行业关注度统计图（篇）出现机构最多统计图（%）【金融行业策略】01月06日-01月07日,根据优品资讯研报库中统计显示，金融行业研报8篇，7家券商机构对其进行了点评,其中“买入”评级5次，“卖出”评级0次，“中性”评级4次。提及内容、关键字：注册制改革、银行股、保险举牌等；重点推荐个股：民生银行、光大银行、浦发银行、招商银行、平安银行、宁波银行等。中信建投：估值合理，防御价值体现中信建投分析师杨荣2016年1月6日在《估值合理，防御价值体现》一文中，维持银行业“增持”评级。2016年1月，可以期待的上市公司、行业政策、宏观政策的变化是：（1）资产管理子公司分拆最新进展，包括光大，浦发，中信，南京等。（2）互联网金融领域最新进展，包括监管政策的完善，中信银行与百度合作设立的百信银行的最新进展，北京银行直销银行独立等；（3）招商银行员工持股计划审批或有新进展；（4）《商业银行法》关于银行综合化经营的相关政策规定；（5）不良资产证券化试点推进，地方性AMC的扩容等。该券商预测15年银行净利润同比增长2%，目前16年银行业PE/PB分别为6.57/1.02。维持银行业“增持”评级。一季度为银行业绩低点，个股机会更大，板块整体性行情缺乏，但估值仍在合理区间，下行空间不大，具防御价值。2016年1月荐2股：民生银行（去年全年涨幅居后，掌舵人尘埃落定，曾任华融高管，不良处置方面经验丰富，迎接转型拐点）；光大银行（去年全年涨幅居后，股份行中估值较低，集团协同效应，资产管理业务分拆）此外，银行股推荐组合：浦发银行（政策红利叠加高额拨备）；民生银行（迎接转型拐点）；招商银行（重归零售叠加制度红利，估值溢价抬升）；平安银行（业绩领先，成本端优势明显）；宁波银行（全面转型，多端受益）。信达证券：政策改革打开业务空间信达证券分析师王小军等2016年1月7日在《政策改革打开业务空间》一文中，维持非银行业“看好”评级。证券：成交量下降影响收入，看好政策带来的机会。12月底注册制改革草案的落地，加之新三板转板制度设立后对投行业务空间的打开，投行业务或将成为业绩收入的重要支撑。未来券商业绩回落的影响将制约券商股股价的表现。2015年12月23日召开的国务院常务会议指出，要加大金融体制改革力度，鼓励证券、基金、期货等机构交叉持有牌照。多层次资本市场的建立加之深港通、沪伦通等交易手段的推出，扩大了券商可发展的市场空间及业务范围，提升了券商开拓创新业务的能力，利好整个行业。该券商对证券行业持“看好”评级。保险：频繁举牌后关注风险。12月保险公司凭借频繁举牌上市蓝筹股，一时间风头无两。地产股、银行股也凭借险资的注入而多次出现涨停。从资金供给来看，举牌的资金主要由万能险构成，在当前资产配置荒加之宽松的货币环境下，万能险的高收益率吸引大批资金，但万能险在险企留存的期限较短，后续资金能否持续大量供给仍有待观察；从投资标的来看，被举牌的上市公司多是股权分散、高分红的蓝筹股，目前银行等蓝筹股权仍大量集中在国有机构，高分红的标的在此轮投资完成后寻找有一定的困难；从监管来看，在险资频繁举牌后，保监会先后发布了多项政策规范保险资金运用，防范资产端的系统性风险。风险因素：证券：1、股票市场大幅下跌；2、出台不利于证券行业的政策；3、业务牌照放开。保险：1、政策落实不达预期；2、资本市场剧烈波动。【交通运输策略】01月06日-01月07日,根据优品资讯研报库中统计显示，交通运输研报13篇，7家券商机构对其进行了点评,其中“买入”评级8次，“卖出”评级0次，“中性”评级5次。提及内容、关键字：汽车销售管理办法、航班时刻配置