第6章长期投资决策计算题资料.docVIP

第6章 计算题 1.某公司要支付一笔设备款，有甲、乙两种付款方案可供选择。 甲方案:现在支付10万元，一次性付清。 乙方案:分3年支付，1～3年各年年初的付款额分别为3万元、4万元、4万元，假定年利率为10%。 要求：按现值计算，确定优先方案。 解：甲方案：P10万 乙方案：P3+4*P/A,10,2 3+4*1.73559.472万 因为9.472万10万,取乙方案。 2.计算下列各题： （1）现在存入银行10 000万，若年利率为8%，1年复利一次，6年后的复利终值应为多少？ F10000*F/P,8%,610000*1.座机电话号码9元 （2）现在存入银行10000元，若年利率为8%，每季度复利一次，10年后的复利终值应为多少？F10000*F/P,8%/4,10*410000*F/P,2%,40 22084.4元 （3）如果年利率为10%，1年复利一次，8年后的10000元其复利现值应为多少？P10000*P/F,10%,8466.5元（4）如果年利率为12%，每半年复利一次，20年后的10000元其复利现值应为多少？ P10000*P/F,12/2）%,20*2 10000*0.0992972元 （5）若要使复利终值经过8年后变为本金的3倍，每季度复利一次，则其年利率应为多少？10000*1+x/4323*10000 x13.96% 3.某人准备通过零存整取方式在5年后得到20000元，年利率为10%。 要求： 计算每年年末应在银行等额存入资金的数额。 A20000*,A/F,10%,520000*1/F/A,10%,53276元 参考P146 例6-6年偿债基金的计算 公式：AF*[1/F/A,i,n] （2）计算每年年初应在银行等额存入资金的数额。 X*F/A,10%,5*1+10%20000 X2978元 说明：本例预付年金终值的计算。P149公式，多计一期利息。 4.某公司拟购置一台设备，有两种方案可供选择： （1）从现在起每年年初支付30万元，连续支付10次。 （2）从第5年开始，每年年初支付40万元，连续支付10次。 假设该公司的资金成本率为10%。 要求：确定优先方案。 解（1）30×（A/P,10%,10） （1）各年净现金流量为： 建设期：NCF0-200（万元）NCF10（万元） 运营期： NCF2~660+40100（万元）（折旧算收入） 终结期： NCF60（万元） （2）静态投资回收期： 公式：原始总投资÷年现金流量 PP1+200÷1003（年） 加1是第1年NCF10 （3）投资利润率： 年平均净利润（60+60+60+60+60）÷560（万元） 则：投资利润率60 / 200×100%30% （4）假定适用的行业基准折现率为10，计算该项目的净现值、净现值率和现值指数。 净现值、净现值率和现值指数： 基本计算公式：P164 NPV100×（P/A，10%，5）÷（1+10%）-200100×3.7908÷1.1-200144.62（万元） NPVR144.62÷200×100% 公式：净现值÷原始投资×100%72.31% PI1+NPVR1.7231 （公式：1+净现值率） （5）内部收益率：IRR 估计一个贴现率，用来计算净现值，如果为正，说明方案的内部收益率大于预计的贴现率，应提高贴现率再试 令：i124%，则有：NPV1100×2.7454÷1.24-20021.4165（万元） 令：i228%，则有：NPV2100×2.5320÷1.28-200-2.1748（万元）（6）可行。 6.某公司拟新建一项目，现有甲、乙两个方案可供选择， 甲方案需投资23000元，建设期为1年，其中固定资产投资20 000元，于期初一次投入；流动资金3000元，于建设期末投入。项目使用期4年，期满不计残值，采用直线法计提折旧。项目投产后每年营业收入15 000元，，每年经营成本为3000元。 乙方案需固定资产投资20 000元，采用直线法计提折旧， 无建设期，项目使用期5年，期满无残值。5年中每年的营业收入11 000元，，每年总成本为8000元。假设所得税税率为40%，资金成本为10%。 要求：（1）计算两个方案的现金净流量。 （2）计算两个方案的差额净现值。 （3）计算两个方案的差额内含报酬率。 （4）作出应采用那个方案的决策。 （1）两个方案的现金净流量 甲方案： 年折旧额20 000÷45 000（元） 年经营总成本5 000+3 0008 000（元）5000:折旧 3000: 每年经营成本 年净利润（15 000-8 000）×（1-40%）4 200（元） 年营业现金净流量 NCF4 200+5 0009 200（元） 乙方案： 年折旧额20 000÷54