基金选择与基绩效评价.pptVIP

基金选择与基金绩效评价 一.基金选择指标 （1）外部结构指标 （2）内部结构指标 二.基金绩效评价指标 1.夏普测度――Sharp’s measure (1)计算公式： (2)公式含义：表示单位（总）风险的超额收益或单位风险溢价 (3)评估方法：首先计算样本期内各组合（基金）夏普指数，然后进行比较，较大的夏普率表示较好的绩效。 (4)主要特点：①来源于马克维茨的资产组合理论，以资本市场线为评估标准；②以组合标准差作为风险测度，同时考虑了系统风险和非系统风险；③能够反映组合管理者（基金经理）分散和降低非系统风险的能力。 2. 特雷诺测度－Treynor’s measure (1)计算公式： (2)公式含义：表示单位（系统）风险的超额收益 (3)评估方法：首先计算样本期内各组合（基金）特雷诺指数，然后进行比较，较大的特雷诺指数表示较好的绩效。 (4)主要特点：①以组合值作为风险测度，只考虑了系统风险；②隐含假设为组合风险完全分散化，即完全消除了非系统性风险；③当组合非完全分散化，即存在非系统风险时，可能给出错误信息。 3.詹森测度－Jensen’s measure (1)计算公式： (2)公式含义：表示资产组合的超常收益(abnormal return)，即经过市场调整后的超额收益 (3)评估方法：组合 值表明优于（outperform）市场表现，＜