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第二章 信用第二节 利息与利率 一、 利息1、利息的实质 ：在资本主义信用下，利息来源于利润，是利润的一部分；而利润来源于工人创造的剩余价值。因此，利息实质上就是剩余价值的特殊转化形式。 利息的实质 2、 西方经济学中对利息的解释： 利息是放弃货币流动性而得到的报酬。 将手中货币进行投资可获得投资收入；而将货币贷给别人就不可获得投资收入，因此利息是对机会成本的弥补。 利息是抵御风险的准备。 二 、收益的资本化：随着利息的观念深入人心，利息被看作收益的一般形态。由于利息转化为收益的一般形态，所以一件事物（不管它是不是资本），只要它能带来收益，就可以通过计算算出它相当于多大的资本额。这就是收益的资本化。 收益的资本化 因为利息的计算公式 ： I P . r I : 利息 , P: 本金 , r : 利率反过来, 一件事物每年可带来 I 的收益, 那么它相当于多大的资本额呢所以有资本化公式 : P I / r 收益的资本化 资本化发挥作用的领域包括土地、 有价证券等价格的形成。 例如 ： 证券的理论价格 证券预期收益/ 利率 三 、利率的概念利率又叫利息率，是利息与本金的比率。四、 利率的种类 ：1、基准利率 ：市场上起决定性因素的利率。基准利率影响其他利率的走势。在多数国家基准利率是央行的再贴现率。 利率的种类 2、 实际利率与名义利率 实际利率 ：剔除通货膨胀影响后的利率。 例如，名义利率为10 % ，通货膨胀率为5 %。每存一元钱，一年后表面上得到了 10 %的回报； 但是由于通货膨胀本金要损失 5% 。所以，此时实际利率约为 5%。 简便公式 ： 实际利率名义利率 – 通胀率 实际利率与名义利率 精确的计算公式（年利率） ： i ：实际利率 ， r：名义利率 ，P：通胀率A：本金本金存了一年后，名义上的本利和为A.1+r, 但考虑物价上涨因素,这笔钱只相当于年初的 A.1+r / 1+P . 所以, 实际获得的利息为 A.1+r / 1+P ? A实际利率 i 1+r / 1+P ? 1 利率的种类 3 、按照在借贷期间内是否可以调整，可分为固定利率和浮动利率。固定利率计算方便，但是对于长期贷款的债权人来说风险很大。因为如果今后通胀率上升，债权人就会受到损失。因此，在长期贷款中多采用浮动利率，即在借贷期间定期按照市场利率进行调整（一般半年调整一次）。 利率的种类 4、按照利率是否可以按照市场规律自由变动，又可分为 市场利率、官定利率和公定利率。 5、 按照是否给予借款人优惠，可分为一般利率和优惠利率。 6、按照计算利率的期限，又可分为年利率、月利率和日利率。 五、单利与复利 单利：计算利息时，只按本金计算利息。 公式 : I P. r. nP 本金、r利率、 n 期限） 复利: 计算利息时将利息记入本金一并计息.公式: 第1期后本利和为 P. 1+r第2期后本利和为P.1+r.1+r第n期后本利和为 P.1+r ? 六、复利的应用 1、 连续付息的计算例 ：本金为P，年利率为r ，复利计息，求一年后的本息和。1）按年付息2）按月付息3）连续付息 本金为P，年利率为r ，复利计息，求一年后的本息和。 1）按年付息，本息和S1P.（1+r） 2）按月付息，本息和S2 P. 1+ r /12123）连续付息, 本息和S3lim P.1+r/nnn→∞P. er 复利的应用 2、现值的应用： 终值 （Future Value）：现在的一笔资金, 我们 可以推算出它在将来的任一时刻会相当于多少金额。例如，年利率10%，现在的100元两年后会变成 121 元。 现值 Present Value :同样，把将来的一笔资金通过贴现，可以将它换算成相当于今天的多少金额。 例如，年利率10%，某人两年后将收到 100 元。 两年后的100元相当于今天的100/ 1.21 82.65 元 现值的计算公式: 现值: PV终值:FV利率:r期限:n 若利率不变, 则由于 FV PV .1+rn故现值公式为 : PV FV / 1+rn 若利率可变,则由于 :FV PV.1+r1.1+r2…1+rn 故现值公式为: PV FV / 1+r1.1+r2..1+rn现值的应用通过现值的 计算,可以把不同时间、不同金额的资金收支换算成同一时点的值。 应用一 ：证券价格的计算例：某永久性债券每年收益为I （期限为无穷），年利率为 r ，问其现在的理论价格为多少 。 现值的应用：证券价格的计算 某永久性债券每年收益为I （期限为无穷），年利率为 r ， 它今后每年的收益换