财务管理学ppt课件06.pptVIP

* * 第一节资本成本 第二节杠杆利益与风险 第三节资本结构理论 第四节资本结构决策 第六章 长期筹资决策 一、资本成本的作用 二、个别资本成本率的测算 三、综合资本成本率的测算 四、边际资本成本率的测算 第一节资本成本（资金成本） 一、资金成本 概念 内容：用资费用和筹资费用 种类——个别资金成本率——加权平均资金成本率——边际资金成本率 作用 （一）个别资本成本测算原理 二、个别资金成本 （三）银行借款成本年利息（1－所得税率）/筹资额（1－筹资费率） （二）债券成本年利息（1－所得税率）/筹资额（1－筹资费率） （四）优先股成本每年股利/发行总额（1－筹资费率） （五）普通股成本 每年股利固定时股利不固定时 （六）留存收益成本同普通股 （一）概念：是以各种资金所占的比重为权数，对各种资金成本进行加权平均计算出来的资金成本 ，也称综合资本成本。 （二）计算公式 三、加权平均资金成本 四、边际资金成本——资金每增加一个单位而增加的成本计算步骤：1、确定最优资金结构 ；2、确定各种方式的资金成本 ；3、计算筹资总额分界点第I种筹资方式的成本分界点/目标资金结构中第I种筹资方式所占的比重；4、计算资金的边际成本。详见P195例 杠杆原理 经营杠杆 财务杠杆 复合杠杆 第二节 杠杆利益与风险 一、杠杆原理的基础 （一）成本习性及分类 （二）边际贡献 （三）息税前