第20章-期权市场介绍(投资学,上海财经大学)幻灯片.pptVIP

第二十章 期权市场介绍 * * （一）衍生证券 衍生证券的价格取决于或者衍生于其他证券的价格。 衍生证券的收益取决于其他证券的收益，因此它又被称为或有权益。 期权交易分为交易所交易和场外交易。 一、期权介绍 （二）期权合约 1、看涨期权 看涨期权赋予持有者购买某项资产的权利： 以执行价格购买 在到期日或到期日之前，如果市值＞执行价格，则行权，购买标的资产。 2、看跌期权 看跌期权赋予持有者出售某项资产的权利： 以执行价格出售 在到期日或之前，如果市值＜执行价格，则行权，出售标的资产。 3、期权费 期权的购买价格被称为期权费。 期权的卖方得到期权费收入。 如果期权持有者行权，期权出售者必须卖出或买入标的资产。 例 20.1 看涨期权的利润和损失 2010年1月到期的 IBM 股票看涨期权，执行价格为每股130美元，于2009年12月2日出售，权利金为2.18美元。 期权在到期月的第三个周五到期，即2010年1月15日。 如果IBM股价持续低于130美元, 那么看涨期权直到到期日也没有任何价值。 假设到期日IBM 股票价格为每股132美元 期权价格= 股票价格-执行价格 $132- $130= $2 利润= 最终价值– 初始投资 $2.00 - $2.18 = -$0.18 期权将被行使以抵消损失的期权费。 如果到期日IBM股票价格高于 132.18美元/股 (执行价