第六章 营运资本管理幻灯片.pptVIP

第六章 营运资本管理 第一节 营运资本的含义与特点 一、营运资本的含义 营运资本又称营运资金、循环资本，是指一个企业维持日常经营所需的资金，通常指流动资产减去流动负债后的差额，所以也称净营运资本。用公式表示： 营运资本=流动资产-流动负债 二、营运资本的特点 流动资产的特点： 投资回收期短、流动性强、并存性和波动性。 流动负债的特点： 速度快、弹性大、成本低、风险大。 三、流动资产与流动负债的特殊分类 第二节 现金管理 现金是可以立即投入流动的交换媒介。 包括库存现金、各种形式的银行存款、银行本票、银行汇票和有价证券。 现金管理就是在现金的流动性与收益性之间进行的权衡选择。 一、现金的持有动机与成本 1、现金的持有动机 2、与现金相关的成本 二、最佳现金持有量 1、成本分析模式 机会成本=短缺成本 特点：假设不存在现金和有价证券的转换。 2、存货模式（鲍曼模型） 相关成本： 机会成本（与现金持有量成正比例变动） 交易成本（与现金持有量成反比例变动） 决策原则： 最佳持有量是指能使交易成本和机会成本之和最小的现金持有量。 交易成本=机会成本 图析法结论：能够使现金管理的机会成本与证券变现的交易成本相等时，现金管理的相关总成本最低。 存货模式下最佳现金持有量确定方法： 机会成本=平均现金持有量×有价证券利息率