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第七章 金融市场 7.1 金融市场及其要素 7.2 货币市场 7.3 资本市场 7.4 衍生工具市场 7.5 外汇市场 第一节 金融市场及其要素 一、什么是金融市场？ 金融市场是与商品和劳务市场并存，进行资金融通，实现金融资源配置的市场，最终帮助实现实物资源的配置。 银行及非银行金融机构为媒介的融资、投资； 企业通过发行债券、股票实现的融资；投资人通过购买债券、股票实现的投资； 通过租赁、信托、保险种种途径所进行的资金的集中与分配。 第一节 金融市场及其要素 二、金融市场的构成要素 1.交易主体 资金供给者 资金需求者 中介 管理者 第一节 金融市场及其要素 二、金融市场的构成要素 2.交易客体——金融工具（金融资产、金融产品） （1）货币性或流动性 它们可以用来作为货币，或很容易转换成货币； 一些金融资产本身就是货币，如现金和存款； 有些金融资产很容易变成货币，如政府债券等； 其它金融资产，如股票、公司债券等，由于容易变现，较之非金融资产，也具有显明的流动性。 衡量非货币金融资产流动性的指标主要有 “买卖差价”、换手率等。 第一节 金融市场及其要素 二、金融市场的构成要素 2.交易客体——金融工具（金融资产、金融产品） （2）期限性 是指在进行最终支付前的时间长度。 两个极端：①零到期日，如活期存款；②无限长的到期日，如股票或永久性债券。 对当事人来说，更有现实意义的是：从持有金融工具（如从二级市场购入）之日起到该金融工具到期日为止所经历的时间。持有者将用这个时间来衡量收益率。 第一节 金融市场及其要素 二、金融市场的构成要素 2.交易客体——金融工具（金融资产、金融产品） （3）收益性 由收益率表示。 名义收益率——票面收益与票面额的比率； 现时收益率——年收益额与其当期市场价格的比率； 平均收益率——将现时收益与资本损益共同考虑的收益率。 第一节 金融市场及其要素 二、金融市场的构成要素 2.交易客体——金融工具（金融资产、金融产品） （4）风险性 指购买金融资产的本金有否遭受损失的风险。 信用风险 市场风险 第一节 金融市场及其要素 二、金融市场的构成要素 3.交易价格 不同的交易对象，价格表现不同 借贷资金的价格是利率或债券收益率；而股市上资金的价格是由股票的价格反映出资金的价格；汇市上则由汇率反映出货币资金的对外价格。 同种金融工具也具有映衬出价格的多种形式 如理论价格、市场价格；名义利率、实际利率；名义汇率、实际汇率等。 第一节 金融市场及其要素 三、金融市场运作的流程 第一节 金融市场及其要素 四、金融市场的类型 1.按交易对象划分 货币市场和资本市场 2.按交易程序划分 一级市场（发行市场）和二级市场（流通市场） 3.按交易的交割期限划分 现货市场和期货市场 4.按交易的区域划分 国内金融市场和国际金融市场 第一节 金融市场及其要素 五、金融市场的功能 1.资本积累功能 实现社会储蓄向社会投资的转化。 2.资源配置功能 实现资金在盈余部门和短缺部门之间的调剂 3.调节经济功能 微观个体和宏观政府调控 4.反映经济功能 金融市场的价格变化 第一节 金融市场及其要素 六、我国的金融市场 集中的金融市场，最初是汉初长安已经形成。唐代长安的西市，不仅有多种形式的金融机构，而且还汇集了大量外国商人，从事金融活动。南宋的金融中心在临安；明代则是南北两京。清代，金融网络已遍及全国各商业城市。 新式银行开始出现于19世纪末。但直到第一次世界大战后，以银行业为主体的新式金融市场才打下基础。债券市场、股票市场、黄金市场也相继形成。 第一节 金融市场及其要素 六、我国的金融市场 集中的金融市场，最初是汉初长安已经形成。唐代长安的西市，不仅有多种形式的金融机构，而且还汇集了大量外国商人，从事金融活动。南宋的金融中心在临安；明代则是南北两京。清代，金融网络已遍及全国各商业城市。 新式银行开始出现于19世纪末。但直到第一次世界大战后，以银行业为主体的新式金融市场才打下基础。债券市场、股票市场、黄金市场也相继形成。 第一节 金融市场及其要素 六、我国的金融市场 1949年以后，首先停止了证券交易与黄金外汇的自由买卖。随着社会主义计划经济的建立，集中于一家银行的银行信用代替了多种信用形式和多种金融机构的格局。金融市场的概念，不再被人提及。 上世纪70年代末的改革开放，提出重新建立金融市场的问题：一是金融机构之间的短期融资市场；二是证券市场。 近十几年来，这个问题成为经济发展与体制改革的一个重要组成部分并有了长足的进展。 第二节 货币市场 一、票据与贴现市场 票据交易的市场称票据市场。 交易品种有二：商业票据和银行（承兑）票据。 有真实交易背景的商业票据称“真实票据”；无真实交易背景的商业票