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第七章 金融市场 第一节 金融市场概述 第二节 金融市场的结构 第三节 金融市场监管 第一节 金融市场概述  一、金融市场的概念P177 指进行金融资产交易的场所和各种金融资产交易行为的总和。 金融市场有广义与狭义之分。 广义的金融市场包括直接融资市场和间接融资市场。 狭义的金融市场只指直接融资市场。 关于：直接融资与间接融资的概念 金融市场有有形市场与无形市场两种形态。 直接融资和间接融资 直接融资与间接融资是资金供求之间融资活动的两种基本形式，其根本区别在于债权债务关系的形成方式不同。 凡资金供求者之间直接形成债权债务关系的为直接融资； 凡资金供求双方不直接联系而分别与金融机构形成债权债务关系的为间接融资。 了解： 直接融资和间接融资各具优点，也各有局限性。 1、直接融资的优点、局限性 直接融资的优点： 资金供求双方联系紧密，有利于资金快速合理配置和提高使用效益； 由于没有中间环节，筹资成本较低，投资收益较高； 由于资金供求双方直接联系，可根据不同的融资要求或条件进行组合，有利于实现资金的顺利融通和优化配置。 直接融资的局限性表现在： 资金供求双方在数量、期限、利率等方面受到的限制比间接融资多。 直接融资的便利程度及融资工具的流动性均受到金融市场的发达程度的制约。 对资金供求者来说，直接融资的风险比间接融资大的多。 2、间接融资的优点、局限性 间接融资的优点： 买卖便利；安全性高；规模经济。 间接融资的缺点： 割断了资金供求双方的直接联系，减少了投资者对资金使用的关注和筹资者的压力； 金融机构要从经营服务中获得收益，从而增加筹资者的成本，相对减少了 投资者的收益。 较难同时满足资金供求双方各自不同的要求。 二、金融市场的构成要素P178 （一）交易对象：货币资金 （二）交易主体。金融市场的参与者大致可分为以下几类： 1、个人；2、企业；3、银行和非银行金融机构；4、中央银行；5、政府及政府机构。 （三）交易工具。 金融工具一般包括债权债务凭证（票据、债券）和所有权凭证（股票）。 （四）交易组织方式。 即金融市场的交易采用的方式。主要有三种： 1、场内交易方式；2、柜台交易方式；3、无形交易方式（中介方式）。 另：交易价格。 由于金融市场上的交易对象是货币资金，因此交易价格反映的是在一定时期内转让货币资金使用权的报酬，交易价格通常表现为利率。 交易工具（标的物） 当前金融市场可以交易的主要金融产品： 票据 债券 股票 可转让大额存单 合约：期货、期权合约 权证：股权证，债权证 协议：回购协议、抵押协议、转让协议 基金：投资基金等 三、金融市场的地位与功能 （一）金融市场的地位 金融市场是指整个市场体系中最基本的组成部分之一，是联系其他市场的纽带。因为无论是消费和生产资料的买卖，还是技术和劳动的流动等，各种市场的交易活动都要通过货币的流通和资金的运动来实现，都离不开金融市场密切配合。 （二）金融市场的功能 金融市场的功能是多方面的，其中最基本的功能是满足社会再生产过程中的投资需求，促进资本的集中与转换。具体表现为： 1、集聚功能：有效地动员筹集资金； 2、分配功能：合理地分配和引导资金； 3、调节功能：灵活地调度和转化资金； 4、规避功能：分散和转移风险，有效地实现宏观调控。 第二节 金融市场结构 金融市场的分类 1、按交易工具的不同期限，分为货币市场和资本市场； 2、按成交后是否立即交割，分为现货市场和期货市场； 3、按交易证券的新旧，分为证券发行市场和证券流通市场； 4、按交易对象，分为票据市场、证券市场、衍生工具市场、外汇市场、黄金市场等； 5、按地理范围，分为地方性、全国性、区域性、国际性金融市场。 就结构而言，金融市场主要包括： 货币市场 资本市场 外汇市场 黄金市场 一、货币市场 （一）货币市场的涵义及特点 涵义：货币市场是指期限为一年内的金融工具为媒介进行短期资金融通的市场，又称为短期资金市场。 货币市场的特点： 1、交易期限短； 2、交易目的是解决短期资金周转的需要； 3、所交易的金融工具有较强的流动性。 （二）货币市场的类型 货币市场通常按交易对象划分，主要分为银行短期信贷市场、同业拆借市场、商业票据市场、国库券市场、大额可转让定期存单市场、回购市场等子市场构成。 银行短期信贷市场P185 以商业银行为主要资金提供者的短期放款市场。 贷款种类：通知放款、抵押放款、信用放款、透支 是银行对工商企业提供的一年以内的短期信贷，以解决临时性的短期资金需要的场所。 银行同业拆借市场 指银行及其他金融机构之间进行临时性资金拆借的市场。 参与者为商业银行以及其他各类金融机构。 我国银行间拆借市场于1996年联网试运行，其交易方式有信用拆借和回购两种， 以回购为主。 银行同业间短期拆借市场的