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第9章 金融市场 【学习目标】 通过本章的学习，使学生了解金融市场的一般构成及其在经济特征，了解金融市场的分类，掌握金融市场主要的金融工具及其业务运作，着重理解金融衍生工具的种类及其对经济的影响。 【本章内容】 9.1金融市场概述 9.2货币市场 9.3资本市场 9.4金融衍生工具市场 9.5金融市场的风险管理 【本章重点】 金融市场主要的金融工具及其业务运作 【本章难点】 金融衍生工具对经济的影响 【本章引例】 纽约是世界最重要的国际金融中心之一。第二次世界大战以后，纽约金融市场在国际金融领域中的地位进一步加强。美国凭借其在战争时期膨胀起来的强大经济和金融实力，建立了以美元为中心的资本主义货币体系，使美元成为世界最主要的储备货币和国际清算货币。西方资本主义国家和发展中国家的外汇储备中大部分是美元资产，存放在美国，由纽约联邦储备银行代为保管。纽约金融市场按交易对象划分，主要包括外汇市场、货币市场和资本市场。 纽约外汇市场美国的、也是世界上最主要的外汇市场之一。纽约外汇市场并无固定的交易场所，所有的外汇交易都是通过电话、电报和电传等通讯设备，在纽约的商业银行与外汇市场经纪人之间进行。这种联络就组成了纽约银行间的外汇市场。 纽约货币市场即纽约短期资金的借贷市场，是资本主义世界主要货币市场中交易量最大的一个。除纽约市金融机构、工商业和私人在这里进行交易外，每天还有大量短期资金从美国和世界各地涌入流出。和外汇市场一样，纽约货币市场也没有一个固定的场所，交易都是供求双方直接或通过经纪人进行的。在纽约货币市场的交易，按交易对象可分为：联邦基金市场、政府库券市场、银行可转让定期存单市场、银行承兑汇票市场和商业票据市场等。 纽约资本市场是世界最大的经营中、长期借贷资金的资本市场。可分为债券市场和股票市场。纽约债券市场交易的主要对象是：政府债券、公司债券、外国债券。纽约股票市场是纽约资本市场的一个组成部分。在美国，有10多家证券交易所按证券交易法注册，被列为全国性的交易所。其中纽约证券交易所、NASDAQ和美国证券交易所最大，它们都设在纽约。 [问题]对比纽约金融市场，上海在建立国际金融中心的过程中还有那些方面需要提高？ 9.1金融市场概述 9.1.1金融市场概念 金融市场是指实现货币资金借贷、办理各种票据和有价证券买卖的领域。金融市场有广义和狭义之分。 9.1.2金融市场的基本要素 1）参与者 2）金融工具 3）交易价格金融市场的交易价格是利率 4）组织形式 （1）有固定场所的有组织、有制度、集中进行交易的方式 （2）柜台(店头)交易方式 （3）借助电子计算机网络或其他电讯手段实现交易的方式 8.1 金融市场概述 9.2 货币市场 9.2 货币市场 9.2.1 货币市场概述 （一）货币市场概念 是一年以内的短期金融工具交易所形成的供求关系及 其运行机制的总称。 可分为同业拆借市场、票据市场、大额可转让定期存 单市场、回购市场、短期债券市场等 （二）特征 （1）期限短、流动性强、风险低 （2）交易量大 （3）管制交宽松，易带来金融创新 （4）多数没有固定交易场所 （5）多采用贴现方式发行和交易 9.2货币市场 9.2.2货币市场的类型 9.2.2.1同业拆借市场 ——各类金融机构之间短期互相借用资金所形成的市场，以货币借 贷方式进行短期资金融通活动的市场 主要有两种形式： 同业头寸拆借：主要指金融同业之间为了轧平头寸，补足存款准备 金和票据清算资金而进行的短期资金融通活动，期 限一般较短，通常以1—10天，一天居多 同业短期拆借: 指金融机构之间为满足临时性，季节性的资金需要 而进行的短期资金拆借，期限最长可达1年 主要用于补充银行短期资金的不足 9.2.2.2商业票据市场 票据是一种商业证券，具有法定格式，表面债权债务关系的一种有价证券票据市场可分为票据承兑市场、票据贴现市场和本票市场。 票据承兑市场：汇票分为即期汇票和远期汇票。只有 远期汇票才有承兑问题。 票据贴现市场：贴现是商业票据持有人在票据到期前 ，为获取资金向金融机构贴付一定的 利息后所做的票据转让 例：某企业持有一张半年后到期的一年期汇票，面额为2000元，到银行请求贴现，银行确定该票据的市场贴现率为5%，则贴现