公司理财Chap07.pptVIP

重要概念与技能 了解债券主要特征与类型 理解债券价值以及为什么债券价格会波动 理解债券评级以及意义 了解通货膨胀对利率的影响 知道利率的期限结构和债券收益率的影响因素 本章大纲 债券与债券估价 债券的其他特点 债券评级 其他类型的债券 债券市场 通货膨胀与利率 债券收益率的决定因素 债券定义 债券 面值（票面金额） 票面利率 利息 到期日 收益率或到期收益率 现金流量的现值随利率变动而变动 债券面值 = 利息的现值 + 面值的现值 债券面值 = 年金现值 + 单笔现金流量的复利现值 如果利率上升，则现值将下降 因此，债券价值随利率上升而降低，反之，随利率下降而升高。 每年付息的折价债券价值评估 假定一种债券的票面利率为10%，每年付息一次，面值$1,000，还有5年到期。如果到期收益率为11%，问；债券的价值是多少？ 用公式求解： B = 年金现值 + 面值的现值 B = 100[1 – 1/(1.11)5] / .11 + 1,000 / (1.11)5 B = 369.59 + 593.45 = 963.04 每年付息的溢价债券价值评估 假定您正在考虑投资一种债券，其面值为$1000，票面利率为10%，每年付息一次。该债券还有20年才到期，到期收益率为8%。问；债券的价格应该为多少才合适？ 使用公式求解： B = 年金的现值 + 到期面值的现值 B = 100[1 – 1/(