第六章国家收入法[45p].pptVIP

所有在3%到3.4%的标位之间进行竞投的承销商 将按3.4%的利率进行承销 所有在3.41%至3.6%之间进行竞投的承销商 将按各自投标利率进行承销 如果某承销商幸运地选择 在3.41%至3.6%之间进行竞投 相对于按3.4%中标利率承销的承销商 就拥有了一定的利差优势 优点：市场化 缺点：腐败 操控市场 案例：2011年1月17日 国库司国库支付中心张锐被“双规” 国库司如何产生经济问题？ 难道是偷盗国库？ 真相——张锐是因在国债招标发行中 违规“提前泄露投标价格和相应数量” 张锐具体负责国债发行、兑付工作已长达12年 一内蒙古城商行在多次国债发行的投标中中标 同业向有关部门举报 审计部门据此检查 最终查出了国库司为之通风报信的张锐 所罗门国债事件 1991年5月 所罗门公司作为美联储确认的30家国债自营商 为避开监管层规定的35％自营认购上限 获取更多的债券 所罗门公司在其申报表格中 伪造系列客户的名字 竞价之后几乎将发行项目尽收怀中 囤积债券后在市场上大举逼空 操纵市场为自己谋利 引来财政部等监管部门的注意并对其展开调查 公司做假行为得以曝光 （二）发行价格 （上市与非上市） ●平价发行：以债券票面金额为发行价格 ●溢价发行：按高于债券面额价格发行 ●折价发行：按低于债券面额价格发行 与利率一样已经市场化 二、公债流通 第8条 ——国库券可用于抵