股利政策[3p].docVIP

股利政策 一般企业面临的重要财务决策有两个，一个是投资决策，另一个是筹资决策，但是在投资与筹资决策拟定以后，公司的经营阶层还要决定股利政策。所谓股利政策是企业在经营过程中所赚取的利润，应该在什么时候、按那种比率、以那种支付工具分配股利的决策。股利的发放，不但显示企业经营的绩效，也是投资者 (股东)获取投资报酬的具体表现。股利发放的时间在美国，每季发放股利。在其它地区(例如台湾)，每年年底结算，需等次年股东会议通过之后，于上半年发放现金股利，另于下半年发放股票股利。股利发放的四个步骤 (1). 宣告发放。那一天称为宣告日(Declaration Date) (2). 完成股东名册登记。那一天称为登记基准日(Holder-of-record Date) (3). 除息。股利权利与股票脱钩的那一天称为除息日(Ex-dividend Date)，通常规定应比登记基准日倒推早几天(3-4天左右)。 (4). 支付股利。那一天称为发放日 (Payment Date) 6.1 影响股利政策的因素 公司制定股利政策时有下列常见的因素影响或限制其股利的发放： 6.1.a 因素A: 法律上的规定 法律上常限制股利的支付必需在某些条件之内，例如台湾的公司法中规定，公司不能将股本以股利方式发放给股东，只能在公司过去或现在存有盈余时，才可发放现金股利，以保障债权人的利益。此外，当公司的净值为负