公司金融学期末考试题..docVIP

公司金融学 第一章 导论 1、公司金融学考察公司如何有效地利用各种融资渠道，获得最低成本的资金来源，并形成合适的资本结构，建立起公司激励兼容的资本配置机制。属于微观金融学范畴。 2、公司金融研究内容：资本预算、公司筹资、投资决策、股利分配决策 公司是按照公司法组建并登记的以营利为目的的企业法人。 公司金融的目标1 为生产经营筹集所需资本 2 降低融资成本和融资风险 构建合理的融资结构 3 合理决策经营投资保持良好的支付能力 4合理决策金融投资 提高金融投资的流动性和盈利性 公司金融的原则 1 安全性 2 盈利性 3流动性 第三章 1、财务报表有三个：资产负债表、损益表、现金流量表 2、财务报表分析的局限性（1）会计报表的统一资料难以满足各类报表使用者的特殊使用者；（2）在物价变动的情况下，会计报表资料通常与分析师的实际情况不一致；（3）缺乏统一的分析依据；（4）会计报表资料不能全面的反映一些对企业产生重大影响的非货币信息；（5）企业的财务分析方法中提供了诸多的人为修饰便利。 3、资产负债表比率、损益表比率、现金流量表比率（详见课本） 公司价值评估 1、公司价值评估内涵：按照公司价值评估的一般理论，公司价值评估研究是作为一个经济实体公司的经济价值，它是公司这一典型整体资产在现时市场条件下的公允市场价值，是由公司的未来整体获利能力所决定的市场价值。2、公司价值评估中的方法：现金流量贴现法、经济利润法、相对价值法、期权股价法。在这些方法中，最常见最常用的是现金流量贴现法。3、公司的自由现金流量：是公司经营带来的现金流量满足公司再投资需要后，尚未向股东和债权人支付现金前的剩余现金流量。4、价值评估的目的：一是用于投资分析 提供决策依据 二是用于价值管理 实现理财目标 三是用于并购分析 推动战略重组 第五章 最优资本结构 1、资金成本：指企业为筹措和使用资本而付出的代价，是资金使用者向资金所有者和中介人支付的占用费和筹集费用，也称资本成本，包括资金占用费和筹集费用。 资金占用费指企业生产经营、投资过程中因使用资本而付出的费用，如股票的利息、银行借款、发行债券的利息等。 筹集费用在筹集过程中支付的各项费用，如发行股票、债券支付的印刷费及发行手续费、律师费、资信评估费、公证费、担保费、广告费等，它在发行时一次性支出。属于固定性费用。 2、经营杠杆系数：也称经营杠杆程度，是企业息税前利润随着销售额（量）的变化而变化的幅度。 在固定成本不变的情况下，经营杠杆系数说明了销售额变化所引起的利润变化的幅度，销售额越大，经营杠杆系数越小，经营风险越小。 当企业销售额达到盈亏平衡点时，营业杠杆就趋于无限大，此时，企业经营就只能保本。企业往往可以通过增加销售额、降低单位产品变动成本、降低固定成本等措施，使经营杠杆系数下降，降低经营风险。 3、财务杠杆系数：普通股每股收益（或利润）的变动率相当于息税前利润变动率的倍数。可用来反映财务杠杆的作用程度，估计财务杠杆利益的大小，评价财务风险的高低。 财务杠杆系数表明的是息税前盈余增长所引起的每股收益的增长幅度。在资本总额、息税前盈余相同的情况下，负债比例越高，财务杠杆系数越大，财务风险越大，但预期每股收益也越高。 4、综合杠杆系数：每股收益变动率相当于销售额（量）变动率的倍数，是经营杠杆与财务杠杆的乘积。 5、影响资本结构决策的主要因素 （1）企业的经营风险：经营风险是确定企业资本结构时应考虑的主要因素。具体来说，经营风险较高的企业在确定资本结构时应降低负债比率，以保持较低的财务风险；而经营风险较低的企业可适当增加负债比率，以获得较大的风险报酬。 （2）企业的盈利能力与成长率：盈利能力强的企业可以提高负债比率，以获得更大的财务杠杆利益；盈利能力差的企业应降低负债比率，以降低财务风险。 一般情况下，处于成长阶段的企业盈利能力强，对资金的需求较大，权益资金不鞥满足其发展的需要，而且成本较高时，可以使用较多的负债。 （3）企业财务状况：财务状况包括企业的资产机构、资产的周转速度、资产的变现能力等因素。 （4）股东及经营者的态度：在企业经营良好时，为了不分散对企业的控制权和提高每股收益与权益资本报酬率，股东偏好于采用负债方式筹资。此外，企业经营者的态度及经营者的性格和对风险的好恶态度也会影响融资决策。 （5）企业信用等级与债权人的态度：企业信用等级的高低与债权人的态度直接影响到企业融资的便利与成本。 影响最有资本决策的主要因素 一是企业的经营风险 二是企业的盈利能力和成长率 三是企业的财务状况 四是股东和经营者的态度 五是企业信用等级与债权人的态度 第六章 公司融资决策与管理 1、公司融资：是指公司根据其生产经营、对外投资及调整资金结构等活动对资金的需要，通过一定的渠道，采取适当的方式获取所需资金的一种行为。