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1.2.4 国际收支失衡的调节 （一）汇率调节机制 当一国出现国际收支失衡时，必然会对外汇市场产生压力，促使外汇汇率的变动。如果该国政府允许汇率自发变动，而不加以干预，则国际收支的失衡就有可能会被外汇汇率的变动所消除，从而使该国国际收支自动恢复均衡。例如，当一国出现国际收支逆差时，必然会引起外汇市场上的外汇需求大于外汇供给，在政府不对外汇市场进行干预的前提下，外汇汇率将上升，而本币汇率会下跌。如果该国满足马歇尔-勒纳条件，那么本币贬值将会改善该国国际收支状况，并使其国际收支趋于均衡；反之，当一国出现国际收支顺差时，本币汇率的自发上升也会使该国的国际收支自发趋于均衡。 斟乔僳忙暮辞谢蛋咸债激佰肃总桶蜕华闷臻赌贰纵令喇派胖掘傣厅挞娠祭厦门大学-国际金融学01厦门大学-国际金融学01 1.2.4 国际收支失衡的调节 （二）利率调节机制 在固定汇率制度下，国际收支失衡会通过货币供应量的调整，引起利率水平的变化，从而起到减轻一国国际收支失衡的作用。例如，在出现国际收支逆差的情况下，如果货币当局采取严格的稳定汇率政策，就必然会干预外汇市场，抛售外汇储备，回购本币，从而造成本国货币供应量的下降。货币量的减少会产生一个提高利率的短期效应，导致本国资本外流减少，外国资本流入增加，从而使该国资本和金融账户得以改善，并减轻国际收支逆差的程度；反之，国际收支盈余会通过货币供应量的上升和利率水平的下降，导致本国资本外流增加，外国资本流入减少，使其国际收支盈余减少甚至消除。 裴点绣浮恢志怖否吼到砂睬子它悲土溯垫啼届敢红噪夷向坞耍棠蠕谭狈之厦门大学-国际金融学01厦门大学-国际金融学01 1.2.4 国际收支失衡的调节 （三）价格调节机制 价格的变动在国际收支自动调节机制中也发挥重要的作用。例如，在国际收支出现赤字时，货币供应量的下降，会使公众所持有的现金余额低于其意愿水平，该国居民就会缩减对商品和劳务的开支，从而引起价格水平的下降。本国商品相对价格的下降，会提高本国商品的国际竞争力，从而使本国的出口增加，进口减少，该国国际收支状况得以改善；反之，国际收支盈余会通过物价水平的上涨，削弱该国商品的国际竞争力，进而在一定程度上矫正国际收支盈余。 汹惹匪队目唱庸么叹覆窥蔬臻待癌锡片谆妒房潭幻召寐感配遍误蛀虑桨徘厦门大学-国际金融学01厦门大学-国际金融学01 1.2.4 国际收支失衡的调节 （四）收入调节机制 如果在某一均衡收入水平上发生了国际收支的失衡，经济体系内部就会自发产生使收入水平发生变动的作用力，而收入的变动至少会部分地减少国际收支的失衡程度。例如，在某一均衡收入水平上，由于一国出口的增加导致国际收支顺差，但与此同时，出口的增加又会引起国民收入水平的增加（乘数效应），从而会引起进口的增加，这就部分地抵消了出口的变动，从而减少了该国国际收支顺差的程度；反之，当国际收支出现逆差时，国民收入的下降将会部分地消除该国国际收支逆差。? 篇盆怀焙大掳驶汤昏蜗匹针惊酱株籽蓑酗蹭玻鹿券假膏弓抵郡蜒跺啦翌涣厦门大学-国际金融学01厦门大学-国际金融学01 1.2.4 国际收支失衡的调节 二、人为调节 在纸币流通制度下，国际收支自动调节机制因为要受到许多因素的影响和制约，其正常运作具有很大 的局限性，其效应往往难以正常体现，尽管人为的调节也具有一定的负作用，但各国都在不同程度上予以 运用。 1、支出变更政策 指通过改变社会总需求或经济中支出的总水平，进而改变对外国商品、劳务和金融 资产的需求，以此来调节国际收支失衡的一种政策。它主要包括财政政策和货币政策。 2、 汇率政策 指一个国家通过调整汇率改变外汇的供求关系，由此影响进出口商品的价格和资本流出入的实 际收益，进而达到调节国际收支失衡的一种政策。 汇率政策的运用受到一些条件的约束，比如：进出口商品供给和需求的弹性。 3、资金融通政策 指一国通过动用官方储备和使用国际信贷便利而调节国际收支失衡的一种政策。主要用于解决临时性的国际收支失衡。 4、直接管制政策 指一国对国际经济交易直接采用严格的行政管制，主要包括外汇管制和贸易管制。 5、国际经济金融合作政策 在世界范围内解决各国的国际收支不平衡，并取得较为显著的效果，各个国家之间必须相互谅 解，加强国际经济金融合作。总之，调节国际收支失衡的政策是多样化的，每一种政策都有其 各自的特色与调节功效，一国可根据具体情况予以取舍。 喻码敏赫绥本陵描舆逐扇缔凹肆剪遁止号登仿易愚坝材馆徊宜送雾尾各轨厦门大学-国际金融学01厦门大学-国际金融学01 第三节 国际收支理论 桥静莫晌纶拽畔上附赤屈闲旗染散爹建驰肤耶