财务管理试据卷及参考答案.docVIP

财务管理试卷及参考答案3 　　一、单项选择题 　　1．企业财务管理目标的最优表达是（　C　）。 　　　　A．利润最大化　　　　　　B．每股利润最大化 　　　　C．企业价值最大化　　　　D．资本利润最大化 　　2．A方案在三年中每年年初付款100元，B方案在三年中每年年末付款100，若利率为10%，则二者在第三年年末时的终值相差（　A　）。 　　　　A．33.1　　B．31.3　　C．133.1　　D．13.31 　　3．假定某公司普通股预计支付股利为每股1.8元，每年股利预计增长率为10%，权益资本成本为15%，则普通股内在价值为（　B　）。 　　　　A．10.9　　　B．36　　　C．19.4　　　D．7 　　4．采用销售百分比率法预测资金需要时，下列项目中被视为不随销售收入的变动而变动的是（　D　）。 　　　　A．现金　　　　　　　　B．应付账款 　　　　C．存活　　　　　　　　D．公司债券 　　5．下列筹资活动不会加大财务杠杆作用的是（　A　）。 　　　　A．增发普通股　　　　　　B．增发优先股 　　　　C．增发公司债券　　　　　D．增加银行借款 　　6．下列表述不正确的是（　C　）。 　　　　A．净现值时未来期报酬的总现值与初始投资额现值之差 　　　　B．当净现值为0时，说明此时的贴现率等于内涵报酬率 　　　　C．当净现值大于0时，现值指数小于1 　　　　D．当净现值大于0时，说明该方案可行 　　7．关于存货ABC分类管理描述正确的是（　B　）。 　　　　A．A类存货金额大，数量多 　　　　B．B类存货金额一般，品种数量相对较多 　　　　C．C类存货金额小，数量少 　　　　D．各类存货的金额、数量大致均为A:B:C＝0.7:0.2: 0.1 　　8．如果投资组合中包括全部股票，则投资者（　A　）。 　　　　A．只承受市场风险　　　　B．只承受特有风险 　　　　C．只承受非系统风险　　　D．不承受系统风险 　　9．某企业去年的销售净利率为5.73%，资产周转率为2.17%；今年的销售净利率为4.88%，资产周转率为2.88%。若两年的资产负债率相同，今年的权益净利率比去年的变化趋势为（　C　）。 　　　　A．下降　　B．不变　　C．上升　　D．难以确定 　　10．公司法规定，若公司用盈余公积金抵补亏损后支付股利，留存的法定盈余公积金不得低于注册资本的（　C　）。 　　　　A．10%　　B．5%～10%　　C．25%　　D．50% 　　 　　四、计算题 　　1．A公司拟采购一批原材料，买方规定的付款条件如下：“3/10，1/20，n/30”。 　　要求： 　　（1）假设银行短期贷款利息为15%，计算放弃现金折扣的成本，并确定对该公司最为有利的付款日期。 　　（2）假设目前有一短期投资报酬率为40%，确定对该公司最为有利的付款日期。 　　解：（1）该公司放弃3/10的现金折扣成本为： ×100%＝55.67% 　　　　　　放弃1/20的现金折扣成本为： ×100%＝36.4% 　　　　　　均大于此时银行短期贷款利率15% 　　　　　　所以对公司最有利的付款日期为10天 　　　（2）如果短期投资报酬率为40%，大于36.4%的最低放弃现金折扣成本，公司可以放弃现金折扣成本，最有利的付款日期为30日。 　　2．某公司下半年计划生产单位售价为12元的甲产品，该产品的单位变动成本为8元，固定成本为40000元。已知公司资本总额为300000元，资产负债率为40%，负债的平均年利率为10%。预计年销售量为20000件，且公司处于免税期。 　　要求：（1）根据上述资料计算基期的经营杠杆系数，并预测当销售量下降25%时，息税前营业利润下降幅度时多少？ 　　（2）测算基期的财务杠杆系数。 　　（3）计算该公司的总杠杆系数。 　　解：（1）由公式DOL＝可得， 　　　　基期的经营杠杆系数为：DOL＝ 　　　　　　　　　　　　　　　　　＝2 　　　　基期息税前利润＝S－VC－F 　　　　　　　　　　　＝20000×（12－8）－40000 　　　　　　　　　　　＝40000 　　　　当销售量下降25%时， 　　　　息税前利润＝S－VC－F 　　　　　　　　　＝20000×（1－25%）×（12－8）－40000 　　　　　　　　　＝20000 　　　　下降的幅度为×100%＝50% 　　（2）基期的息税前利润EBIT＝20000×（12－8）－40000 　　　　　　　　　　　　　　　＝40000 　　　　 债务筹资的利息额I＝300000×40%×10% 　　　　　　　　　　　　　＝12000 　　　　 得：基期财务杠杆系数DFL＝ 　　　　　　　　　　　　　　　　　＝1.43 　　（3