汽车产销形势稳定,关注结构性机会幻灯片.pptVIP

免费全国股票开户 1111 * 汽车产销形势稳定，关注结构性机会 ◆ 4月我国汽车产销量环比有所回落，但同比呈现明显增长。 （汽车产销164.76万辆和162.44万辆，环比分别下降12.4%和11.7%， 同比增长7.8%和5.2%。） ◆ 4月汽车产销低于3月，符合历史规律。 库存水平进一步提高，4月新增库存2.3万辆，1-4月累计库存由负转正。 2004年以来我国汽车月度销量(单位：辆) 2004年以来我国汽车月度销量增速（%） 乘用车产销表现良好，商用车依旧低迷 ◆ 4月，自主品牌乘用车销售51.99万辆，占乘用车销售总量的40.8%，占有率比上月下降2.4个百分点 ，比上年同期下降2.8个百分点。1-4月销量累计占有率与上年持平。 ◆ 4月汽车企业出口汽车8.74万辆，创月度汽车出口历史新高，环比增长21.3%，同比增长29.5%。出口增速远高于国内销售的增速，成为行业亮点。 ◆从月度产销数据看，2-4月产销量均好于去年同期，全行业有企稳回升的迹象。钢材、铝材、天然橡胶等原材料的价格保持相对低位有助于行业内企业利润率的止跌，另外，油价的下降对购车需求也有一定的提振作用。 ◆ 目前交运设备制造企业2012年的动态PB在2倍以下，PE约13.5倍，而整车和零部件龙头的PE仅10倍上下，估值相对较低，我们维持行业的“增持”评级，其中更加看好乘用车的投资