第三章 国金融活动.pptVIP

第三章 开放经济下的国际金融活动 第一节 国际金融市场概述 一、国际金融市场的含义 国际金融市场( International Financial Market )是指从事 各种国际金融业务活动的场所或以现代化通信设施相连结的网 络体系，包括国际货币市场、国际资本市场、国际外汇市场、 国际黄金市场以及金融衍生工具市场等。 二、国际金融市场的的发展 国际金融市场的发展经历了从传统国际金融市场到新型国 际金融市场的过程。 传统的国际金融市场又称在岸金融市场(Onshore Market)， 是从事市场所在国货币的国际借贷，并受市场所在国政府政策 与法令管辖的金融市场。 传统的国际金融市场之所以被冠以“在岸”名称，这个“岸” 不是地理意义的概念，其主要特点是：①该市场要受到市场所 在国法律和金融条例的管理和制约，各种限制较多，借贷成本 较高。②交易活动是在市场所在国居民和非居民之间进行。③ 通常只经营所在国货币的信贷业务，本质上是一种资本输出的 形式。因此，传统的国际金融市场还称不上真正意义上的国际 金融市场。 新型的国际金融市场又称离岸金融市场(Offshore Market) 或境外市场(External Market)，是指非居民的境外货币存贷市 场，离岸金融市场有如下特征： ①市场参与者是市场所在国的非居民，即交易关系是外国 贷款人和外国借款人之间的关系。 ②交易的货币是市场所在国之外的货币，包括世界主要可 自由兑换货币。 ③资金融通业务基本不受市场所在国及其他国家的政策法 规约束。 国际金融市场的构成 三、国际金融市场的划分 （一）按性质不同划分 传统国际金融市场，也叫外国金融市场 “在岸业务” 新兴国际金融市场，也叫欧洲货币市场 “离岸业务” （二）按功能不同划分 外汇市场 货币市场 资本市场 黄金市场 （三）、按融资渠道不同划分 国际信贷市场 国际股票市场 国际证券市场 外国债券 国际债券市场 欧洲债券 国际股票是指外国公司在东道国发行的，以东道国货币或境外货币为 面值，由东道国投资者所持有的股权凭证。 国际债券是一国居民在国外发行的以外币为面值的债券，国际债券按 照面值货币与发行地是否一致，可以分为外国债券和欧洲债券。 外国债券是发行人在国外债券市场上发行的以东道国货币为 面值的债券。例如：扬基债券（Yankee bond）、武士债券 （samurai bond）、猛犬债券（bulldog bond），我国财政 部在日本市场上发行的日元债券及在美国市场上发行的美元债 券都属于外国债券。 欧洲债券是国外发行者在东道国市场上发行的以第三国货 币为面值的债券，如我国在瑞士发行的美元债券即欧洲债券， 欧洲债券实际上是一种无国籍债券。 四、国际金融市场的作用 （一）积极作用 1．促进国际贸易和国际投资的发展 2．调节各国国际收支，促进经济平衡发展 3．推动生产和资本国际化的发展 （二）消极作用 1．国际金融交易日益与实际经济相脱节，加大了金融风险 2．国际金融市场一体化使金融风险随全球化而扩展 3．巨额的国际资本流动增大了国际金融市场的风险 第二节 国际金融市场的构成 一、国际外汇市场 国际外汇市场(International Foreign Exchange Market) 是进行国际性货币兑换和外汇买卖的场所或交易网络，是国际 金融市场的核心。 （一）特点 ①它是电子网络化的无形市场 ② 它是一个全 球一体化的交易市场 ③ 国际外汇市场上的交易币种相对集中