货币政策详分析.pptVIP

内容框架 一、货币政策类型 二、货币政策目标 三、货币政策工具 四、预期达到的政策效果 五、我国央行的货币政策 货币政策目标 一、货币政策的含义 货币政策是指中央银行为实现既定的经济目标，运用各种工具调节和控制货币供给量和利率，进而影响宏观经济的方针和措施的总和。 货币政策的类型 （1）扩张性货币政策，放松银根，增加货币供给量，降低利率，以刺激投资和消费需求上升。 萧条时期采用。 （2）紧缩性货币政策，收紧银根，减少货币供给量，提高利率，以抑制投资和消费需求。 通货膨胀时期采用。 二、货币政策目标 是中央银行通过货币政策的操作而最终达到的宏观经济目标。 也称为货币政策的最终目标。 单一目标型 双重目标型 三重目标型 四重目标型 货币政策目标在不同国家或同一国家的不同时期都有所不同。 （一）货币政策目标的内涵： 1、稳定币值——首要目标 抑制通货膨胀，避免通货紧缩，保持币值稳定和物价稳定。 稳定货币购买力，使一般物价水平没有显著的或急剧的波动。 2、经济增长:是实现一国经济增长速度的加快，经济结构的优化与效率的提高。 3、充分就业:是指任何愿意工作并有能力工作的人，都能在比较合理的条件下，随时找到自己的工作。 4、国际收支平衡:一国的国际收支略有顺差、略有逆差都可称为平衡。 货币政策工具 货币政策工具是中央银行为实现货币政策目标所采取的调控货币供应量的手段。 分类： 一、一般性政策工具 二、选择性政策工具 三、直接信用控制 四、间接信用指导 一、一般性政策工具 也称为“三大法宝” （一）法定存款准备金率政策 （二）再贴现政策 （三）公开市场业务 （一）法定存款准备金率政策 是指中央银行对商业银行的存款等债务规定存款准备金比率，强制性的要求商业银行按此比率上缴存款准备金。 调节过程为：紧缩时，提高存款准备金率；放松时，降低存款准备金率。 （二）再贴现政策 是指中央银行通过提高或降低再贴现率的办法，影响商业银行的信用扩张能力，达到调控货币供应量的目的。 包括两个方面： 一是再贴现率的调整 二是规定向中央银行申请再贴现的资格 调节过程为： 紧缩时，提高再贴现率； 放松时，降低再贴现率。 例：美国降低再贴现率 美国联邦储备委员会2007年8月17日宣布，将再贴现率下调0.5个百分点，即从6.25％降到5.75％，以帮助金融市场恢复稳定。 起因：美国次级债危机引发全球股市震荡。 （三）公开市场业务 是指中央银行在金融市场上买卖有价证券，以改变商业银行等存款货币机构的准备金，进而影响货币供应量和利率，实现政策目标。 公开市场操作的政策目的有两个： 一是维持既定的货币政策，即保卫性目标。 二是实现货币政策的转变，即主动性目标。 二、选择性政策工具 是指中央银行针对某些特殊的经济领域或特殊用途的信贷而采用的信用调节工具。 消费者信用控制;证券市场的信用控制;不动产信用控制 三、直接信用控制 利率高限;信用配额管理;流动性比率;直接干预。 四、间接信用指导 道义劝告、窗口指导等 我国货币政策工具的使用和选择： 1、存款准备金制度 2、再贷款和再贴现 3、公开市场业务 4、利率政策 货币政策效应 一、货币政策的时滞： 从需要制定政策到这一政策最终发挥作用，必须经过一段时间，这段时间称为时滞。 时滞分为内部时滞和外部时滞 二、影响货币政策效应的因素： 货币政策时滞 货币流通速度 微观主体预期的对消作用 其他政治、经济因素的影响 三、货币政策效应的衡量： 看效应发挥的快慢 看发挥效力的大小 我国央行的货币政策 2010年上半年，中国经济继续朝着宏观调控的预期方向发展，运行总体态势良好。消费较快增长，投资增速高位回稳，对外贸易快速恢复，消费、投资、出口拉动经济增长的协调性增强，工业增长总体较快，企业效益大幅提高，居民消费价格温和上涨 一、货币信贷 2010年上半年，货币信贷增长从上年的高位逐步向常态回归，银行体系流动性总体充裕，人民币汇率弹性增强，金融运行平稳。 （1）货币供应量增长逐步放缓 （2）金融机构贷款增长逐步回稳 2010年上半年分机构人民币贷款情况 单位：亿元 二、货币政策操作 2010年上半年，中国人民银行按照国务院统一部署，继续实施适度宽松的货币政策，保持政策的连续性和稳定性，根据新形势新情况着力提高政策的针对性和灵活性，加强银行体系流动性管理，引导金融机构合理把握信贷投放总量、节奏和结构，继续稳步推进金融企业改革，进一步推进人民币汇率形成机制改革，改进外汇管理，促进经济平稳健康发展 （1）灵活开展公开市场操作 一是灵活掌握公开市场操作规模和节奏 二是不断优化操作工具组合 三是合理把握公开市场操作利率弹性 （2）