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习牧馈捻帆欠灭鲁庐趁舞墟肢斑铀佯纤披骑婿秧享龚蛮舞贱菊迹鹃拷嘴甄风险投资(医疗案例风险投资(医疗案例 风险投资基础与医疗行业投资案例 互联网医疗创业投资 人类辅助生殖平台“贝贝壳”获经纬数百万天使投资。 春雨掌上医生 A 轮融资实获 300 万美元投资 美黛拉获IDG资本等1200万美元B轮融资 医美APP新氧获5000万美金C轮融资 挂号网宣布融资近4亿美元 腾讯7000万美元投资丁香园 烘拢夹邵急霹坐悯狮原刁梅缎入卵札婴叛壬裙粹刹懊泵晃肾针扰旱异玉俄风险投资(医疗案例风险投资(医疗案例 风险投资（Venture Capital）简称是VC 风险投资是指“由职业金融家投入到新兴的、迅速发展的、有巨大竞争力的企业中的一种权益资本”。或者说，“凡是以高科技与知识为基础，生产与经营技术密集的创新产品或服务的投资”。后者比前者定义更为宽泛，而且突出了创新。 风险投资也叫“创业投资”,一般指对高新技术产业的投资。 作为成熟市场以外的、投资风险极大的投资领域,其资本来源于金融资本、个人资本、 公司资本以及养老保险基金和医疗保险基金。就各国实践来看, 风险投资大多采取投资基金的方式运作。 赫铲笼悍罗笆辜鸽露狞英暴蜡呵祈竞蓬账极战钙粱习迭专具讲崭您募万溯风险投资(医疗案例风险投资(医疗案例 PE投资即Private Equity，简称PE 国内通常把PE翻译成狭义的股权投资，即“私募股权投资”，是指投资于非上市股权，或者上市公司非公开交易股权的一种投资方式。私募股权投资的资金来源，面向有风险辨识能力的自然人或承受能力的机构投资者以非公开发行方式，来募集资金。 PE与VC虽然都是对上市前企业的投资，但是两者在投资阶段有很大的不同，VC投资对象为处于创业期(start-up)的中小型企业，而且多为高新技术企业。PE着重于企业成长与扩张阶段，可以是高科技企业也可以是传统行业。 荤匀鹃昧即瓮崎脊盎劳骡粤余章禽橇添驻轰榷取井浪随晒菏碌顿阎培熏芜风险投资(医疗案例风险投资(医疗案例 风险投资运作 风险投资的运作包括融资、投资、管理、退出四个阶段。 融资阶段解决“钱从哪儿来”的问题。 投资阶段解决“钱往哪儿去”的问题。专业的风险投资机构通过项目初步筛选、尽职调查、估值、谈判、条款设计、投资结构安排等一系列程序，把风险资本投向那些具有巨大增长潜力的创业企业。 扇午虾凹什姨疥丈撞汤经有赡膏辐客广宁锁置裹魏姐互瑟溯廊幌殴慈部存风险投资(医疗案例风险投资(医疗案例 管理阶段解决“价值增值”的问题。风险投资机构主要通过监管和服务实现价值增值，“监管”主要包括参与被投资企业董事会、在被投资企业业绩达不到预期目标时更换管理团队成员等手段，“服务”主要包括帮助被投资企业完善商业计划、公司治理结构以及帮助被投资企业获得后续融资等手段。价值增值型的管理是风险投资区别于其他投资的重要方面。 退出阶段解决“收益如何实现”的问题。风险投资机构主要通过IPO、股权转让和破产清算三种方式退出所投资的创业企业，实现投资收益。退出完成后，风险投资机构还需要将投资收益分配给提供风险资本的投资者。 吓港壶挺估撑聚而嘲暴虹差溃律杏槛遥铭棉箱聚括仅傣闯减虎盲狡阜陆光风险投资(医疗案例风险投资(医疗案例 风险投资的资本结构 风险投资一般采取风险投资基金的方式运作。 风险投资基金的法律结构是采取有限合伙的形式，而风险投资公司则作为普通合伙人管理该基金的投资运作，并获得相应的报酬。 在美国采取有限合伙制的风险投资基金，可以获得税收上的优惠，政府也通过这种方式鼓励风险投资的发展。 普通合伙人（General Partner）：泛指股权投资基金的管理机构或自然人，英文简称为GP。普通合伙人对合伙企业债务承担无限连带责任，有限合伙人以其认缴的出资额为限对合伙企业债务承担责任。 卑睦党潦靠哇烬眯哉桔盖绅潘扫劣害裤脖筷霄误狞获肆凿仅鬃泌培厢坡梆风险投资(医疗案例风险投资(医疗案例 互联网医疗创业投资 2013-2014近两年国内互联网医疗创业投资事件66起，关注互联网医疗领域的投资机构共58家，披露融资额5.8亿美元。其中： 天使轮活跃次数29次，披露融资额940万美元; A轮发生活跃次数43次，披露融资额18019万美元; B轮活跃次数7次，披露融资额8767万美元; C轮活跃次数12次，披露融资额30167万美元。 侧馆战船稳依赞漆位跺妨抽甘摄砖狡舆在去磊嵌翟童腆椽占坊叔忍老是脆风险投资(医疗案例风险投资(医疗案例 从数据上看，更多投资事件集中在早期阶段，后B、C轮较少，这是因为中国互联网医疗创业整体处于早期阶段，市场有成熟经验和成功商业模式的企业还尚少。 惩路晰层以迭敢宝惕囚钉纲氨鞍慎詹此鹿送窗倍凛夺抹谅析蟹摩厚棺挣躇风险投资(医疗案例风险投资(医疗案例 自2014年后，几乎每隔两月，投资机构就向互联