信用与利率下) Microsoft PowerPoint 幻灯片.pptVIP

学习目标 掌握利率的计算方法； 掌握利率的决定理论； 掌握利率的结构理论； 了解利率的作用； 了解我国利率市场化进程； 理解影响利率的因素。 主要内容 利率的计算： 利率的决定； 利率的结构； 利率的作用； 我国的利率市场化进程。 利率的计算 一、单利与复利； 二、连续复利； 三、终值与现值。  一、单利与复利 1. 单利是指仅以本金为基数计算利息，所生利息不再计入本金计算下期利息的计息方法。其利息和本利和的计算式分别为： I=P×r×n 二、连续复利（continuously compounding） 连续复利是指在年利率不变的条件下，不断缩短计算复利的时间间隔，所得到的按复利方法计算的利息。 例如： 设：某顾客向银行存入本金p 元，年利率为r，n 年后他在银行的存款总额是本金与利息之和。试根据下述不同的结算方式计算顾客n年后的最终存款额. (1)??每年结算一次，年利率为r; (2)??每月结算一次, 每月的复利率为r/12; (3)? 每年结算m次, 每个结算周期的复利率为r/m； (4)? 当m趋于无穷大时，结算周期变为无穷小, 这意味着银行连续不断地向顾客支付利息，这种存款方法称为连续复利. 解 (1) 每年结算一次时，第一年后顾客存款额为 p1 = p + pr = p(1 + r) 第二年后顾客存款额为 p2 = p1 (1 + r) = p(1 + r)2 根据这样的递推关系可知，第n年后顾客存款额为 pn = p(1 + r)n (2) 每月结算一次时, 复利率为r/12, 共结算12n次，故n年后顾客存款额变为 pn = p(1 + r/12)12n (3) 每年结算m次时, 复利率为r/m, 共结算mn次，将n年后顾客的存款额记为pnm，则 pnm = p(1 + r/m)mn (4)在连续复利的情况下，顾客的最终存款额为 （e=2.71828） 三、终值与现值 1. 在未来某一时点上的本利和，也称为“终值”。其计算式就是复利本利和的计算式。 FV = P ( 1 + r)n 2. 未来某一时点上一定的货币金额，把它看作是那时的本利和，就可按现行利率计算出要取得这样金额在眼下所必须具有的本金。这个逆算出来的本金称 “现值”。算式是：  3.已知终值求现值的过程，叫贴现。 如：银行的年利率为5%， 1元钱1年后为1.05元。这意味着一年后的1.05元相当于现在的1元。 4. 现值计算并不限于借贷领域，要比较不同时间的货币金额，还原为现值是基本方法。 例1：现有一项工程需10年建成(设市场投资收益率为10％) 例2 如果从现在算起一年后我们要买1100元的东西，现在的利率为10％，那么我们需要把多少钱存入银行，一年后才能取出1100元钱呢？ PV=FV/( 1 + i)=1100/（1+10％）=1000(元） 以此类推，两年后要取出1100元，则现在需存入银行: 1100/(1+10%)2 = 909.09（元） 利率的决定 一、马克思的利率决定理论 二、西方经济学的利率决定理论 （一）实际利率理论 （二）流动性偏好理论 （三）可贷资金理论 （四）基于IS—LM模型分析的利率理论 一、马克思的利率决定理论 1、从利息的本质及其来源展开分析: 借贷资本完整的运动公式为： G——G——W……P……W’——G’——G’ ，可分为三个阶段： 1、G——G:资本使用权的让渡 2、G——W——P——W’——G’:资本的生产和流通过程，是资本的增值过程 3、 G’——G’货币本金和利息的回流 2.马克思认为，利息在本质上同利润一样，是剩余价值的转化形式。利率的变化范围是零与平均利润率之间。特殊情况下利率超出平均利润率或为负。 3.马克思认为，随着技术的发展和资本有机构成的提高，平均利润率有下降的趋势，因而利息率也有下降的趋势，但这个过程极为缓慢。在一国的某一个阶段，平均利润率或利息率是相当稳定的。 4. 利率高低取决于两类资本家对利润分割的结果。传统习惯、法律规定、借贷资本的供求状况等因素都对利率的高低起作用。 二、西方经济学关于利率决定的分析 S = S(r)， dS / dr 0 储蓄与利率成正比 I = I(r), dI / dr 0 投资与利率成反比 利率决定于储蓄与投资相均衡之点 在充分就业的水平（取决于技术水平、劳动供给、资本和自然资源等真实因素）下： 有I=S，即：