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参观上交所“沪港通”开通仪式调研报告 撰写：张雨萌 摄影：徐檑 时间：2014年11月17日 地点：上海市证券交易所 调研人员：徐檑、谭劲芳、王文强、吴静熠、王美琳、张丛俊、张成士、赵泽娇、朱明鹏、张雨萌 调研背景： 上海依靠结构调整、市场发展、业务集聚，在打造“四个中心”核心功能方面取得显著成效，正在建设国际金融中心的道路上稳步前进，金融机构的业务稳步发展。沪港通的开通，是贯彻落实党的十八届三中全会、新国九条的重要部署，是推进两地资本市场双向开放的重大举措，是我国资本市场的重大制度创新。有利于推动 HYPERLINK /forex/quote.php?code=USDCNYimg_type=min \t /stock/y_blank 人民币国际化，促进内地与香港的资本市场的共同发展，巩固上海和香港国际金融中心地位，更好地服务国家战略，服务实体经济。 调研目的： 一、了解当前金融市场的发展动向、有关政策以及上交所经营运行方面的问题，联系已学过的课程，巩固并扩大实践知识；二、了解沪港通的相关法律知识，“沪港通”定义及操作流程、主要特点及意义、相关法律制度、沪港通形成的金融风险及防范；三、了解证券网上交易业务流程，进行模拟证券投资，为今后从事相关工作打下基础。 调研过程： 11月17日“沪港通”开通仪式在上海证券交易所上市大厅举行，上海、香港两地同时敲响开市锣声，宣告沪港股票交易互联互通机制试点正式起跑。出席此次活动仪式的有中共中央政治局委员、上海市委书记韩正，上海市市长杨雄，证监会主席肖钢等领导，此外，众多的金融机构嘉宾、几十家境内外的媒体及上百位财经记者见证了中国资本市场的这一历史性时刻。 仪式结束后，调研同学在工作人员的指导下，于上交所模拟交易系统中进行了证券模拟交易比赛的活动。该系统具备齐全的模拟操作系统和贴近真实操作的界面，一方面能够使同学们进一步深入、具体的了解证券交易的模式和流程，加强对证券市场的认识，为未来的法学工作打下实践基础，另一方面也能够帮助同学们培养理财能力，树立风险意识和理性投资的理念。 最后，上交所投资者教育部的李亚男小姐给大家介绍了“港股通”的有关知识、开通背景及相应的准备历程，为了让大家更好的了解“沪港通”，播放了上交所制作的卡通介绍短片。最后，调研小组对上交所工作人员表示感谢，双方互赠礼物离开。 内容成果： 一、了解沪港通的相关法律知识： 1、“沪港通”定义及操作流程：沪港通是指上海 HYPERLINK /lemma/ShowInnerLink.htm?lemmaId=44118 \t _blank 证券交易所和香港联合交易所允许两地投资者通过当地证券公司买卖规定范围内的对方交易所上市的股票，是沪 HYPERLINK /lemma/ShowInnerLink.htm?lemmaId=397169ss_c=ssc.citiao.link 港股票市场交易互联互通机制。沪港通一方面是北向的“沪股通”，境外投资人可以买卖上交所固定范围之内的股票；另一方面是南向的“港股通”，内地投资者买卖香港上市的规定范围之内的股票。港股通是投资者委托内地证券公司，通过上交所设立的证券交易服务公司（SPV），向联交所进行申报，买卖规定范围内联交所上市的股票。 图为：港股通公司行为的业务处理主要流程 2、沪港通的主要特点及意义： 特点：借鉴市场互联互通的国际经验，采用较为成熟的订单路由技术和跨境结算安排，更加便捷高效；沪港通业务实行双向开放；实行人民币交收制度；试点初期实行额度控制；可以买卖的股票限于规定范围。 意义：增强我国资本市场综合实力，深化两地业务交流，提升市场竞争力；巩固上海和香港两个金融中心地位，提高对国际投资者的吸引力；推动人民币国际化。 3、港股通相关法律制度： 中国证监会《沪港股票市场交易互联互通机制试点若干规定》规范了两地市场交易结算的总体监管及业务规则、各主体职责、中国结算和香港结算名义持有人制度、双方的清算交收责任；上交所《沪港通试点办法》规定了交易细节和特别注意事项；中国结算《沪港股票市场交易互联互通机制试点登记、存管、结算业务实施细则》。 4、投资者资格及权利： 内地投资者仅限于机构投资者和证券账户及资金账户余额合计不低于人民币50万的个人投资者。投资者持有的港股由中国结算名义持有并存于香港结算，并最终以香港结算的名义出现在港股上市公司的股东名册中，中国结算代投资者行使股东权利，为后者提供权益分派，投票等公司行为。 5、沪港通形成的金融风险及防范： 宏观金融风险 1.1市场波动风险：互通两地的股票市场会使得资金总额变大，如果国内的资金大幅单边流向香港股票市场，将会加大香港股票市场的波动幅度，从而形成