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§2.汇率 一.汇率及其内涵 (一)汇率的概念 1.汇率(Foreign Exchange Rate) 又称汇价、外汇牌价、外汇行市，是一国货币兑换成另一国货币的比率或比价，即一国货币用另一国货币表示的价格。 在直接标价法: 纽约外汇市场： ￡1=U＄1.6219∕1.6239 即：银行买入1英镑付出1.6219美元 而 银行卖出1英镑收取1.6239美元 在间接标价法: 伦敦外汇市场： ￡1=U＄1.6219∕1.6239 即：银行卖出1.6219美元收1英镑 而 银行买入1.6239美元付1英镑 在直接标价法: 纽约外汇市场 ￡1=U＄1.6219∕1.6239 ↙ ↘ 英镑买入价 英镑卖出价 银行买入1英镑付出1.6219美元，而银行卖出1英镑收取1.6239美元 在间接标价法: 伦敦外汇市场 ￡1=U1.6219∕1.6239 ↙ ↘ 美元卖出价 美元买入价 银行卖出1.6219美元收1英镑，而银行买入1.6239美元付1英镑 ￡1=U＄1.6219∕1.6239 不管是哪种标价法其实质是一样的 ， 一种货币的买入价就是另一种货币的卖出价 思考： 假定1人有100英镑要换美元，能换多少？ ￡1=U＄1.6219∕1.6239 买卖差价 买入价和卖出价是从报价银行的角度出发的，而银行买卖外汇的目的是为了追求利润，即通过贱买贵卖赚取买卖差价(Spread)，差价就是银行买卖外汇的利润。 在这个例子中买卖差价为0.0020，通常称为20个点，外汇市场每点是0.0001 中国银行外汇牌价（2009.11.9） 远期汇率的报价方法 银行一般都直接报出即期汇率，但对于远期汇率的报价，各国银行的做法则不同。 (1)直接报价：与现汇报价相同，直接将各种不同交割期限的买入价、卖出价报出，通常用于对一般顾客的报价上，在日本、瑞士的银行同业之间的期汇也采用这种方法。 远期汇率的报价方法 例如： 某日纽约外汇市场 现汇汇率： ￡1=U＄2.4210∕20 1个月期汇： ￡1=U＄2.4180∕20 一般而言，期汇的买卖差价要大于现汇的买卖差价，而未注明远期字样的都是即期汇率。 远期汇率的报价方法 (2)掉期率报价：即报出期汇比现汇汇率高或低若干点。 远期汇率与即期汇率的关系有3种： 升水(At Premium)：远期外汇汇率高于即期外汇汇率 贴水(At Discount)：远期外汇汇率低于即期外汇汇率 平价(At Par)：远期外汇汇率等于即期外汇汇率 远期汇率的报价方法 因为现汇汇率变动时，远期差价常保持不变，故用升水、贴水报价比改动期汇汇率方便。 在直接标价法下，远期汇率等于即期汇率加上升水或减去贴水； 在间接标价法下，远期汇率等于即期汇率减去升水或加上贴水。 结论 升贴水的含义是不分标价方法的，即不论是在直接标价法下或在间接标价法下，升贴水的含义完全一致 就两种货币而言，甲货币对乙货币的远期有升水，也就意味着乙货币对甲货币的远期有贴水。 如何套算汇率 基础货币一致，交叉相除，得出的数，小的放前、大的放后。 例： US1=DM 2.5715－2.5725 US1=JY 223.50－223.60 即：DM1=223.50÷2.5725 － 223.60÷2.5715 DM1=JY 86.88－86.95 目前，国际支付绝大多数用电讯传递，故电汇汇率是外汇市场的基准汇率，一般外汇市场所公布的汇率除另有注明外，都是电汇汇率。 之龚危婴么颓生鸽匈沿闰钻垛臆有犁原搅詹隶泣球斧吠笼蛹家吉灯驭斗叠国际金融 汇率国际金融 汇率 票汇汇率(Demand Draft Rate，D