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2011年投资策略---金牌分析师之声 2010年12月18日 22:43 来源：同花顺 　　同花顺(39.80,0.00,0.00%)整合了其中部分行业金牌分析师的观点看法，供投资者参考。 ? 行业 券商及分析师 主要观点 宏观经济 安信证券 研究小组（高善文、莫倩、尤宏业） 安信证券首席经济学家明年开春，节能减排压力解除，各种基本面、资金面因素都开始向好，股市可能出现阶段性行情。从基本面来看，明年开春之后，贸易盈余将出现阶段性加速上涨，PPI出现阶段性下降，工业生产将出现阶段性加速，一般物价水平也出现阶段性回落，如果年后再启动存货周期，加上十二五规划的进一步刺激，以及房地产投资的明显上升，基本面向好方向会更加明确。 申银万国 研究小组（袁宜、朱安平、凌鹏、夏钦、冯宇等） 在策略上建议投资者先防御、后进攻。明年一季度之前，调控通胀的政策紧缩风险加剧，投资者对经济前景的预期将受到负面影响。明年二季度之后，随着通胀警报的逐步解除，对政策放松的期待会开始萌动，有助于股市企稳回升。在配置节奏上，申万研究认为从现在到未来一个季度，以食品饮料、高端装备制造及服务（矿采及冶金设备及服务、核电、高铁设备等）、软件为代表消费和新兴行业仍面临良好的舆论氛围和超预期政策刺激，因此会有良好表现。明年二季度后，市场风格会重新回归周期 银行业 中信证券 研究小组（朱琰、肖斐斐、程桯） 中国银行(3.27,0.02,0.61%)业基本达到监管指标的高限，未来更加紧缩的监管措施空间非常有限。货币政策预期成为2011年银行股投资主线，通胀压力下持续紧缩的货币政策压抑估值水平。由“紧”及“稳”的政策预期，监管以及流动性预期变动有望催化投资机会。银行股业绩增长确定，具备主动的利润调节能力、对于非对称加息以及信用成本增加存在较大容忍度，估值提升潜力巨大。推荐南京银行(9.94,0.11,1.12%)、招商银行(13.18,0.21,1.62%)、民生银行(5.09,0.06,1.19%)和农业银行(2.63,0.02,0.77%)。 非银行金融 国信证券 研究小组（邵子钦、童成墩、田良） 市场误解带来交易性投资机会，维持证券“中性”评级。当市场乐观情绪蔓延的时候，给自营PE估值的历史可能重演。但是，从历史经验看，券商股最佳投资时期——股市上涨初期似乎已过。长期难以跑赢市场，建议关注阶段性投资机会。“谨慎推荐”市盈率较低、经营稳健的大券商——中信、海通、华泰。 房地产 国泰君安 研究小组（孙建平、李品科等） 中国宝安(18.37,0.81,4.61%)、新湖中宝(6.52,0.27,4.32%)、深天健(13.00,0.42,3.34%)、胜利股份(0.00,0.00,0.00%)等），周转快和业绩保障性强的行业龙头组合（万科、保利地产(13.36,1.08,8.79%)、首开股份(17.24,1.57,10.02%)等）。 汽车和汽车零部件 中信证券 研究小组（李春波、许英博） 上海汽车(16.26,0.01,0.06%)、一汽富维(33.16,0.17,0.52%)、华域汽车(11.54,0.07,0.61%)、悦达投资(15.69,0.14,0.90%)、一汽轿车(17.18,0.16,0.94%)、福耀玻璃(10.99,-0.01,-0.09%)、威孚高科(37.78,-0.32,-0.84%)、江铃汽车(27.26,0.36,1.34%)、宇通客车(22.31,-0.06,-0.27%)，以及新能源、重组、汽车流通领域的相关公司。 家电行业 中信证券 研究小组（胡雅丽、廖欣宇） 格力电器(18.66,0.39,2.13%)、青岛海尔(28.18,0.46,1.66%)、美的电器(17.49,0.04,0.23%)、ST科龙、小天鹅、九阳股份(16.12,0.02,0.12%)和苏泊尔(24.82,0.17,0.69%)，关注兆驰股份(28.73,0.54,1.92%)、三花股份(35.01,0.31,0.89%)、合肥三洋(13.33,0.15,1.14%)、华帝股份(15.71,-0.05,-0.32%)、美菱电器(12.66,0.10,0.80%)等。 纺织品和服装 中信证券 研究小组（李鑫、鞠兴海） 七匹狼(34.29,-0.11,-0.32%)和报喜鸟(0.00,0.00,0.00%)、平价服饰、改善超预期的美邦服饰(34.63,-0.46,-1.31%)和希努尔(28.99,0.06,0.21%)、业绩爆发增长的搜于特(101.60,1.46,1.46%)和探路者(34.71,-0.40,-1.14%)。加工制造类板块推荐出口比例低、受益国内卫生用品消费增长的江南高纤(10.61,0.35,3.41%)。 批发与零售贸易 海