财务管理教学课件(3学分)007第7章流动资产投资课件.pptVIP

第七章 流动资产投资 现金管理 应收账款管理 存货管理 流动资产:是指能够在一年或超过一年的一个营业周期内变现的资产。 1.流动资产按占用形态分为: 现金、 短期投资、应收及预付款项、存货 2.按流动性强弱分为: 速动资产和非速动资产. 流动资产投资的特点 1. 回收时间短. 2. 变现能力较强. 3. 数量波动大. 4. 资金占用形态经常变动. 5. 投资次数较频繁 第一节 现金管理 现金:是指占用在各种货币形态上 的资产，包括库存现金、活期银行存款及其他货币资金. 现金资产的特点: 变现能力(流动性)最强 盈利能力(收益性)最弱 一. 现金的持有动机与成本 (一) 动 机 1. 交易性动机 2. 预防性动机 3. 投机性动机 (二) 成 本 1. 机会成本 2. 管理成本 3. 短缺成本 4. 转换成本 二. 现金管理目标与内容 1. 目 标 在保证企业正常经营需要的同时，降低现金的持有量，并从暂时闲置的现金中获得最大的投资收益. 2. 内 容 编制现金预算 确定最佳现金余额 日常现金管理 三、现金预算的编制 现金预算通常按年.月.旬.日编制. 常用编制方法有现金收支法和调整净收益法两种. (一) 步骤——现金收支法 1.预测现金流入量 2.预测现金流出量 3.确定现金余(缺）量 (见298页表) （二）确定现金余缺的方法 现金余缺额 = 期初现金余额 + 现金收入 - 现金支出 -期末现金余额 (最佳现金余额) 0余: 应归还借款本息、或进行投资; 0缺: 应向银行借款，或贴现票据。 四、最佳现金余额的确定 （一）现金周转模式 预计现金总需求量 最佳现金余额= ————————— 现金周转次数 现金周转次数=360/现金周转期 现金周转期 = 应收账款周转期 + 存货周转期- 应付款项周转期 应付款项主要包括应付账款和应付票据等。 (二)成本分析模式 根据分析预测,找到一个使现金的持有成本. ：机会成本和 短缺成本之和最低时的现金余额. （三）随机模型（米勒-奥尔模式） 一般，企业的现金需求量波动大且难以预知。 企业可根据历史经验和现实需要，测算现金需求量的波动范围，制定现金余额的上下限，对其进行控制。 现金余额的上下限确定： 下限L：根据企业每日最低的现金需求量、管理人员的偏好（风险承受能力）等因素的影响。 目标控制量： 上限： b:有价证券每次固定转换成本；i: 有价证券的日收益率；σ 为预期每日现金余额变化标准差。 随机模型下现金余额决策： 当现金持有量达到上限H时，用现金(H-R)购买有价证券。 当现金持有量降至下限L时，则卖出有价证券换回现金(R-L)。 企业现金余额的调整以目标控制量R为标准，将上下限内波动视为合理变动，不予理会。 五. 现金的日常管理 P.305 （一）加速收款（回收管理） 1、减少客户付款的票据邮寄时间（快递、电子票据等） 2、缩短票据在企业停留的时间（及时解款） 3、加快现金存入企业银行帐户的时间（网上支付、开设异地帐户、托收帐户等） （二）控制支出 1、运用“浮游量” 2、利用商业信用，控制付款时间 3、工资支付模式设计 4、使现金流入和现金流出同步 （四）建立财务结算中心，提高资金使用效率 财务结算中心是企业借用商业银行的结算、信贷和利率杠杆等机制而设立的办理现金收付和结算业务的内部资金管理机构。 其主要职能：1、内部结算中心 2、内部信贷中心 3、内部资金调控中心——降低整个集团的现金余额 4、内部的资金监控中心 第三节 应收账款管理 应收账款的功能及成本 信用政策 应收账款投资决策 应收账款日常控制 应收账款是指因对外销售产品、材料、提供劳务及其他原因，产生的应收而未收的款项，包括应收账款、应收票据、其他应收账款。 企业产生应收账款的根本原因是商业竞