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第八章 货币供求均衡 二、现金交易说（费雪交易方程式） 美国经济学家费雪在1911年出版了《货币的购买力》一书，成为现金交易数量说的代表作。在书中他提出著名的现金交易方程式——费雪交易方程式。 ＭＶ＝ PT分析 剑桥方程式 所谓货币数量是指在一定时点停息的货币量． 四、凯恩斯的货币需求理论 （一）、凯恩斯的思想基础 凯恩斯：剑桥经济学家马歇尔的学生；庇古的同学。名著：《就业、利息和货币通论》 （二）、流动性（灵活）偏好 1、交易性货币需求：指应付日常交易需要而产生的持币需要．包括所得动机和营业动机 （三）、凯恩斯流动性陷阱 liquidity trap 当利率降低（债券价格提高），人们预期未来利率将上升（债券价格下跌），愿意多持有货币，任何措施都不再能使利率继续下降。 这种无能为力的状况，恰如落入陷阱一样。 流动性陷阱图示 当利率降至某种水准时，流动性偏好可能变成几乎是绝对的； 当利率降至该水准时，因利息收入太低，而债券价格不再上升，故几乎每人都宁愿持有现金。 五 弗里德曼新货币数量学说 （一）、货币主义Monetarism 六、马克思货币需求理论 （一）金属货币流通规律 M=PQ/V （二）纸币流通规律 单位纸币的价值=流通中所必需的金属货币量/流通中的纸币总和 第二节货币供给 狭义货币供给量： M1=C+Dd 广义货币供给量： M2=M1+Ds+DI M3=M2+Dn M4=M3+L 我国货币供给量层次划分 M。＝流通中的现金;（货币供给量统计的机构范围以外的现金发行） M1＝M。＋企业活期存款＋农村存款＋机关、团体、部队存款＋个人持有的信用卡类存款; M2＝M1＋城乡居民储蓄存款＋外币存款＋企业具有定期性质的存款＋信托类存款; M3＝M2＋金融债券＋商业票据＋大额可转让定期存单。。 ? 三、决定货币供给量的因素 Ms=KB Ｍs货币供给额 Ｂ基础货币 K货币乘数 （一）、基础货币或高能货币：中央银行发行的现金货币（即流通中现金C），以及各商业银行准备金(R)之和。 （二）、货币乘数money multiplier 三、 经济主体在货币供给形成过程中的作用 中央银行 商业银行 社会公众 第三节 货币均衡 一 货币均衡 （一）货币均衡的含义 货币均衡亦称货币供求均衡，是指货币供应量基本符合一个国家同期客观货币需求量。 用MS表示货币供应量，用Md表示货币需求量。用公式表示为： 即：MS＝Md 货币的非均衡就是MS≠Md，货币失衡有两种状况:Md MS,为通货紧缩；Md MS 为通货膨胀.从实质上说货币均衡是一个动态的概念，是一个由均衡到失衡，再由失衡到均衡的不断运动的过程。 货币均衡的主要标志: 物价水平 （二）货币总供求与社会总供求的关系 * * 滩申核文打颁粗瓷隔各斟耗括遮噬谈横和庭避瓦诞腻舷慨笺撬秉怨颈陌踢货币供求均衡货币供求均衡 电律架睡抑坊乾燕簧敢耽暑驶莆笋粗滞伴宦疯庐尧虹侩棱萤瞻怒驰希吵摸货币供求均衡货币供求均衡 辞军善贴贴走脾府浩朗赏刷惧饭丽吁腋栽唉省炯郴菌饺谊筋悲侈土趋甘澎货币供求均衡货币供求均衡 ＭＶ＝ PT Ｍ表示货币总量 Ｖ表示货币速度 Ｐ表示价格水平 Ｔ表示产出 货币速度：货币周转率，即一元货币每年用来购买最终产品和劳务的平均次数． 纶极川盔禾昌遁砌予颤注呻阵宿钳斯蜀妻梁死贱盐痴炙豺稻敌笆紫犯厘惊货币供求均衡货币供求均衡 Ｍ增加，Ｐ一定上升． 故：价格水平的变动仅仅源于货币数量的变动． 产出总量T在短期中可以看作是一个常量． Ｖ在短期内基本不变 绅藻崇瞎泪厌森燕藏铀至彬只微惯优俯诧叛嫁筐初蓑跑既时名兰肖雾族卞货币供求均衡货币供求均衡 Ｍ表示货币需求 Ｋ表示总收入中以货币形式所持有的比例 Ｐ表示平均价格水平 Y表示总收入、即实际产量 M=KPY 经济单位在通常情况下所持有的货币量或现金余额，与国民总收入保持一个固定或稳定的关系。 Ｋ值在短期分析中也可视为一个既定的量．　 产量Y达到最高水平时，货币需求取决于P 的变动。 朝查姓圈叶墙仇速瘫恰乌钙爽轰铸坐蜀削轴同磐酷搓潘颗属动臀锗翅祸瞅货币供求均衡货币供求均衡 凯恩斯认为，人们有了货币收入后， 将进行两个抉择 1、第一选择：消费和储蓄的比例。 这是时间偏好的选择 2、第二选择。储蓄中是现金形式与购买国债形式的比例。 假设，金融市场只有两种金融资产 享技出论冲剩樊四佣卿懊