6-1资金成本讲义.pptVIP

第六章 长期筹资决策 资金成本 杠杆原理 资本结构理论 资本结构决策 教学目的和基本要求: 1．掌握资金成本的含义及作用； 2．熟练掌握个别资金成本、加权平均资金成本和资金边际成本的计算方法； 3．掌握经营杠杆、财务杠杆和复合杠杆的概念、计量方法及其与企业风险的关系； 4．了解资金结构的概念，理解资金结构理论，掌握影响资金结构的因素； 5．熟练掌握息税前利润一每股利润分析法、比较资金成本法 第一节 资金成本 资金成本的概念 个别资金成本率的测算 综合资金成本率的测算 边际资金成本率的测算 资金成本的概念 资金成本是指企业为筹集和使用资金而支付的各种费用，包括筹资费用和用资费用两部分。 筹资费用是企业在筹措资金的过程中为获取资金而付出的费用。如向银行借款支付的手续费、委托金融机构代理发行股票、债券的注册费、发行费、印刷费等； 用资费用是企业在经营和投资过程中因占用资金而支付的费用。如股票的股利、投资者的应付利润、债权人的利息。 资金成本是企业选择资金来源和选择筹资方式的依据，企业要选择资金成本最低的筹资方式。 资金成本是评价投资项目的可行性，选择方案时的主要经济标准。投资项目只有在其投资收益率高于资金成本时才能接受。 资金成本是衡量企业经营业绩的一项重要标准，即经营利润率应高于资金成本，否则表明业绩欠佳。 个别资金成本率的测算资金成本率是用资费用与筹集资金净额