财务管理学用教程( 骆永菊 第二版)答案(打印版).docVIP

第1章 习题答案 一、单项选择题 1-5 C A C C B 6-10 C D D C B 二、多项选择题 1-5 ABD ABCDE ABCDE ABCE BCD 三、思考题（略） 第2章 习题答案 1.单项选择题 (1)C (2)C (3)B (4)C (5)A (6)C (7)D (8)C (9)D (10)A (11)B (12)B (13)A (14)B (15)D (16)B (17)B (18)D (19)B (20)C 2．多项选择题 (1)AB (2)AD (3)AB (4)ABCD (5)ABCD (6)AC (7)BD (8)CD (9)BCD (10)ABC (11)ABD (12)AD 4．判断题 (1)√ (2)× (3)× (4)√ (5)√ (6)× (7)√ (8)× (9)× (10)√ (11)× (12)× 5. 计算题 (1)分期付款的现值=50 000(P/A，5%，20)=623 110（元） 因为分期付款的现值大于50万，所以一次性支付划算。 (2)每年至少回收投资A=P(A/P，10%，10)=50÷6.1446=8.1372(万元)，才能确保项目可行。 (3) 106 700=20 000 (P/A，10%，n)，查表得：n=8（年） (4) P=30 000(P/A，10%，8)(P/F，10%，5)=99389.19（元） (5) 2(P/A，10%，15)(P/F，10%，2)-10=2.565(万元)0，故值得投资。 (6) ① 资产报酬率的预测值=0.320%+0.510%+0.2(-5%)=10% ② 标准差=[0.3(20%-10%)2+0.5(10%-10%)2+0.2(-5%-10%)2] 1/2=8.67% ③ 资产报酬率的标准离差率=8.67%10%=86.7% (7)① 市场风险报酬率=13%-5%=8% ②β =1.5时，必要报酬率=5%+1.58%=17% ③β=0.8时，必要报酬率=5%+0.88%=11.4%期望报酬率11%，应当进行投资。 ④必要报酬率为12.2%时，12.2%=5%+β?8% β=0.9 第3章 习题答案 单项选择题 1．C 2．B 3．B 4．C 5．A 6.C 7.A 8.C 9.B 10.D 三、多项选择题 1．CD 2．ACD 3．BC 4．BCD 5．ABD 6.BCD 7.BC 8.AB 9.ABCD 10.ABD 四、计算题 1. (1) Δ收入=6 000×25%=1 500(万元) 变动资产销售百分比=(300+900+1 800)/6 000=50% 变动负债销售百分比=(300+600)/6 000=15% 2011年需要增加的营运资金=增加的流动资产-增加的流动负债 =1 500×50%-1 500×15% =750-225 =525(万元) (2) 2011年需要增加对外筹集的资金额 =资产-负债-增加的留存收益 =(750+200+100)-225-(6 000+1 500)×10%×(1-50%) =450(万元) 2. (1) 立即付款，折扣率=(5 400-5 238)/5 400=3% 第20天付款，折扣率=(5 400-5 292)/5 400=2% 第40天付款，折扣率=(5 400-5 346)/5 400=1% 付款条件可以写为3/0，2/20，1/40，n/60 放弃(立即付款)折扣的成本=[3%/(1-3%)]×[360/(60-0)]=18.56% 放弃(第20天)折扣的成本=[2%/(1-2%)]×[360/(60-20)]=18.37% 放弃(第40天)折扣的成本=[1%/(1-1%)]×[360/(60-40)]=18.18% 因为放弃现金折扣的成本大于银行短期贷款利率15%，所以企业不能放弃现金折扣；因为享受立即付款折扣的收益最大，所以应当选择立即付款。 注：对于多重折扣选择享受折扣收益最大的，享受折扣时享受折扣的收益就是放弃折扣的成本率。 (2) 因为短期投资收益率40%比放弃折扣的代价均高，所以应放弃折扣去追求更高的收益，即应选择第60天付款。 3. (1)债券发行价格=1 0006%(P/A，8%，5)+ =603.992 7+1 0000.680 6 =920.16(元) (2) 债券发行价格=1 0006%(P/