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新三板的机遇 阶段 天使投资 创业投资 VC 发展资本 并购基金 夹层资本 Pre-IPO资本 类型 狭义PE 广义PE I P O 什么是新三板？ 1 定位：全国性的非上市股份有限公司股权交易平台，是全国性多层次资本市场的有效组成部分。中小微企业与产业资本的服务媒介，主要是为企业发展、资本投入与退出服务。 主板：大型、成熟企业（上海、深圳证券交易所）-打造蓝筹 中小板：传统行业中小企业（深交所）-中小企业冠军的摇篮； 创业板：“二高六新”类型企业（深交所）-高科技，高成长 新三板（全国股权系统）：初创期企业-上市资源孵化器、“蓄水池” 退出机制 收益实现方式 为什么是现在？ 理由1：肉多狼少，价值洼地 目前已挂牌数量达3403家，但是投资门槛高，参与机构少，介入好时机。 新三板企业估值平均在40倍左右，低于A股公司。在当前洼地阶段介入，投资的安全性以及收益的确定性更高。 截止时间 2015-9-7 挂牌公司 3403 总股本 1762.33亿股 流通股本 650.69亿股 2 为什么是现在？ 理由2：政策红利，一票难求 政策越来越明朗、投资者门槛降低的预期，机构投资者以及个人投资者蜂拥而至，优质标的必将成为哄抢的对象，导致一票难求，产生估值泡沫！ 2 证监会为认真落实国务院关于新三板有关问题的决定，于2014年8月与2014年12月下发了两则通知，支持券商依托