项目一 导论幻灯片.ppt

[例题]：5年中每年年底存入银行1万元，存款利率为8%，求第5年末年金终值。 [例题]：5年中每年年底存入银行1万元，存款利率为8%，求第5年末年金终值。 FVA=A*FVIFAi,n= 1*5.867=5.867万元 一定时期内每期期末现金流量的复利现值之和。 n- 1 A 0 1 2 n 4 3 A A A A A PVA = ? A （已知） ★ （2）现值 (已知年金A，求年金现值PVA) [例题]：某人出国3年，请人代付房租，每年年末缴纳10万元，存款利率i=10%,请问他现在应该存入多少钱。 [例题]：某人出国3年，请人代付房租，每年年末缴纳10万元，存款利率i=10%,请问他现在应该存入多少钱。 PVA=A*PVIFAi,n =10*2.487=24.87万元 2、先付年金 一定时期内每期期初等额的系列现金流量，又称预付年金、即付年金。 n- 1 A 0 1 2 n 4 3 A A A A A 2、先付年金 FVA = ? ★（1） 终值 (已知先付年金A，求先付年金终值FVA) 一定时期内每期期初现金流量的复利终值之和。 n- 1 A 0 1 2 n 4 3 A A A A A （2）现值 (已知先付年金A，求先付年金现值PVA) PVA = ? ★ 含义 一定时期内每期期初现金流量的复利现值之和。 n- 1 A 0 1 2 n 4 3 A A A A A 3、递延年金— 终值 递延年金终值的计算与普通年金类似。 4、永续年金—现值(已知永续年金A，求永续年金现值P) 0 1 2 4 3 A A A A 当n→∞时，(1+i)-n的极限为零 永续年金现值的计算通过普通年金现值的计算公式推导： 任务三 风险和收益的计算 一、投资风险价值的概念 风险：概念——见课本 1、系统风险：战争、自然灾害、经济衰退等。 2、非系统风险：罢工、诉讼失败、失去销售市场等。 * * 任务三 风险和收益的计算 二、风险的衡量 风险衡量：也称风险估测，是在识别风险的基础上对风险进行定量分析和描述。 即在对过去损失资料分析的基础上，运用概率和数理统计的方法对风险事故的发生概率和风险事故发生后可能造成的损失进行定量的分析和预测。 * * * * 风险的衡量 1、确定概率和概率分布 概率是指事件可能发生的机会。 甲公司进行两个项目投资，哪个项目比较好？ 概率分布情况 经济情况 发生概率 A项目预期报酬率 B项目与其报酬率 繁荣 0.20 70% 40% 正常 0.60 20% 20% 衰退 0.20 -30% 0% 合计 1.00 * * 风险的衡量 2、计算期望值 期望值：随机变量的各个取值，以相应的概率为权数的加权平均数。 期望值 * * 风险的衡量 承上例，计算期望值 A项目期望报酬率为： B项目期望报酬率为： 经济情况 发生概率 A项目预期报酬率 B项目与其报酬率 繁荣 0.20 70% 40% 正常 0.60 20% 20% 衰退 0.20 -30% 0% 合计 1.00 * * 风险的衡量 3、计算标准离差 标准离差是各种可能的报酬率偏离期望报酬率的综合差异，是反映离散程度的一种度量。 在期望值相同的情况下，标准离差越大，风险越大。计算公式如下： 标准离差 * * 风险的衡量 A项目的标准离差为： B项目的标准离差为： 经济情况 发生概率 A项目预期报酬率 B项目与其报酬率 繁荣 0.20 70% 40% 正常 0.60 20% 20% 衰退 0.20 -30% 0% 合计 1.00 * * 风险的衡量 4、计算标准离差率 标准离差率，是标准离差与期望报酬率的比值。标准离差率越大，风险越大。计算公式如下： 标准离差率 * * 风险的衡量 接上例， A项目的标准离差率为： B项目的标准离差率为： * * 风险的衡量 接上例， 故，两个项目的期望报酬率相同，而项目B风险较小。 期望报酬率 标准离差 标准离差率