第1章 财务管理教程.ppt

财务管理：原理、方法与案例 内容介绍 《财务管理：原理、方法与案例》是以市场经济和现代资本市场为背景，以公司制企业为主要对象，系统地讲解了现代财务管理的相关理论与实务。是在学生系统学习管理学、会计学等课程后，围绕有关企业资金管理的一门课程，通过相关的案例引入，将系统介绍货币时间价值、风险与报酬等基本概念和方法，进而介绍企业投资决策、筹资决策、营运资金管理、财务分析以及股利分配决策等理论和实践。 课程体系 第1章 财务管理概述 第2章 财务管理价值观 第3章 财务分析 第4章 企业筹资方式 第一章 财务管理概述 基本框架 1.1 财务管理的概念 1.2 财务管理的目标 1.3 财务管理的家和与原则 1.4 财务管理的环节 1.5 财务管理的环境 第一章 财务管理概述 学习目标： 掌握财务管理的含义。 掌握财务管理目标的主要特点。 了解相关利益群体的利益冲突与协调方法。 熟悉财务管理的经济环境、法律环境、金融环境、利率的构成及测算。 1.1.1 财务与财务管理的含义 企业财务是指企业在生产经营过程中客观存在的资金运动及其所体现的经济利益关系。前者称为财务活动，后者称为财务关系。 财务管理是企业组织财务活动、处理财务关系的一项综合性的管理工作。 两个要点： 　 　　 1.1.2 财务活动 财务活动是指生产经营过程中客观存在的资金运动，包括筹资、投资、资金营运、分配活动等一系列行为。 1.筹资活动（筹集资金的活动） 2.投资活动（投出资金、形成企业资产的活动）　 3.资金营运活动（资金在经营中运用的活动）　 4.资金分配活动 1.1.3 财务关系 财务关系是指企业在组织财务活动过程中与有关各方所发生的经济利益关系。主要包括： 1.2.2 实务中的财务管理目标 20世纪50年代以前，利润最大化观点在西方经济理论中较为盛行。在此之后，在理论上较为流行的观点是股东财富最大化或公司价值最大化。近年来，许多人对公司实际的财务进行了实证分析，Y.赛迪对北美一些公司的调查结果都表明了公司的财务目标通常是多元化的。 1.2.3 目标实施与代理问题 在公司制下，委托代理主要表现为3个方面： （1）股东与经营者 （2）股东与债权人 （3）公司和其他关系人 1.3.1 财务管理的假设 财务管理假设是指财务管理人员对那些未确切认识或无法正面论证的经济和财务现象所作出的一种符合逻辑、情理的估计和推断。 （1）有效市场假设（财务管理所依据的资金市场是健全而有效的）。 （2）理财主体假设（企业的财务管理工作不是漫无边际的，而应限制在每一个经济上和经营上具有独立性的组织之内）。 （3）持续经营假设（假定理财的主体是持续存在并且能执行其预计的经济活动的，明确了财务管理工作的时间范围）。 （4）理性理财假设（从事财务管理工作的人员都是理性的理财人员，其理财行为也是理性的）。 （5）货币时间价值假设（通过财务管理人员的合理营运,企业资金的价值可以不断增加)。 （6）投资与筹资分离假设（投资与筹资方都根据资本市场利率来作出决策）。 1.3.2 财务管理的原则（竞争环境） （1）自利行为原则：在其他条件相同时人们会选择对自己经济利益最大的行动。　　 应用：①委托—代理理论 ②机会成本概念 （2）双方交易原则：每一项交易都至少存在两方，在一方根据自己经济利益决策时，另一方也会按照自己的经济利益行动，并且对方和你一样聪明、勤奋、有创造力，因此你在决策时要正确预见对方的反应。　　 ①理解财务交易时不能以自我为中心，不要自以为是； ②注意税收的影响（理解“零和博弈”）。 （3）信号传递原则：行动可以传递信息，并且比公司的声明更有说服力。　　 ①本原则是自利行为原则的引申； ②根据公司的行为判断它未来的收益状况； ③公司在决策时不仅要考虑行动方案本身，还要考虑该项行动可能给人们传达的信息。 （4）引导原则：当所有办法都失败时，寻找一个可以信赖的榜样作为自己的引导。 　 引导原则不会帮你找到最好的方案，却常常可以使你避免采取最差的行动，它是一个次优化准则。 　　 应用：①行业标准； ②自由跟庄。 1.3.2 财务管理的原则（价值创造） （1）有价值的创意原则：新创意能获得额外报酬　　 应用：①直接投