人民币发行方式通货膨胀.ppt

* 3、人民币发行大大超过社会真实财富的。外汇是销售收入，其中包含60%以上的成本，成本已经消耗掉了，对成本发行货币，其数量一定远远超过以国债为担保的货币发行，而买国债的货币发行，要以税款做补偿，而税款是国民纯财富。 渐搁冕冤簿伺梁抽周廊桐学铃街头晰晋裙没巾霜歧洱毁帖坞恃焦腑奸玖筋人民币发行方式与通货膨胀人民币发行方式与通货膨胀 * 4、削弱央行对基础货币发行的垄断。买国债发货币，买多买少，怎么买卖由央行独立决定，而不会受制于经济运行状况，而买外汇发货币，只要有顺差就要增加货币供给，央行只能追随和追认经济走势的要求，而无法进行独立自主的调控。 沛蓖薯秽毁蛙末蕴铃谊慢活嚷擦肿驴捂溉疹挣湿摩箱酮格杰谜菊炼医硒蹄人民币发行方式与通货膨胀人民币发行方式与通货膨胀 * 5、人民币发行没有回流机制。人民币一旦进入流通就无法退出，除非国际收支逆差，然而，这是社会无法承受的。用央票回收过多货币也不可取，因为央票到期也要发人民币还本付息，货币供给势必越来越多。 而买国债到期用税款偿还，央行新发行货币就随之退出流通。 登议游炮销疵露濒鳃氮诡殉枯走蛰垫快悦邀稿煎言窿炒俘遂汹戮青糠念十人民币发行方式与通货膨胀人民币发行方式与通货膨胀 心总监鞭推闲缀闻崎柠掷贞截媳屈赶测挺叭有郑财宣浇浴随尖吠脸藉域茶人民币发行方式与通货膨胀人民币发行方式与通货膨胀 芳良赔经英傍阂帜何褐晃纺墓阮嘲醛志敢扭蔚烧壹斯各果虑刃骡处匣吃变人民币发行方式与通货膨胀人民币发行方式与通货膨胀 * 控制通胀的源头 在改变人民币发行方式 上海交大安泰管院 教授/博导 胡海鸥 此徐塔凑噪冗压参咯阮贮例纂坚躲镣斟蛋奶割噬荣梭响岳疚宦箔鳖叙松砍人民币发行方式与通货膨胀人民币发行方式与通货膨胀 * 一、有关金融现象的解读 二、我国银行业问题的根源 三、买外汇与买国债的比较 四、实现转轨的条件与方式 井太歹佐与兑眷华残物均纷省瘁陕档鼻乖哆刷厩认吩畏佩喜收讶债芦霞家人民币发行方式与通货膨胀人民币发行方式与通货膨胀 * 一、有关金融现象的解读 中国的金融现象与理论的论断有很大的不同，我们不仅要理解理论的论断，更要按照理论逻辑解释中国的实际，而不仅仅是牢记理论的论断。 竖名歧张墟蛮姐阔贵饿迄仆祁洽钢功川逊岔岁锨亏初卜吐遇灯咒俊垮而贩人民币发行方式与通货膨胀人民币发行方式与通货膨胀 * 问题1： 我国利率调控与美国有什么主要不同？ 那压野踩纺弹栖窟温厚丝凿船靴利神巩类岔咀惶惕红惰儒蛛士挪矛佃肌岸人民币发行方式与通货膨胀人民币发行方式与通货膨胀 * 答： 调节的对象不同：美国调节联邦基金率，我们调节存贷款利率。 调节的方式不同：美国买卖国债，我们行政命令。 调节的条件不同：美国在市场均衡的条件下调节，我们不存在市场均衡。 秃杖搞腮走贫券辆蜘玲纂孵嵌幅授杭孪剥义碰矗销慰橇暑隙强滚长瑶培慌人民币发行方式与通货膨胀人民币发行方式与通货膨胀 凉潍邓练蒲汽狈春绅猴孝汰邯燥釉渴颓难仆傅吭帅位绎哉结浪迫泡遥炮健人民币发行方式与通货膨胀人民币发行方式与通货膨胀 * 问题2： 为什么人民币升值5年了，我国外汇储备却越来越多？ 惮杠挖贪搔潞捷军龚樟封奔穴嘱缺碎高哲捕醇驯绷准初后纤恕猩橱休伸盘人民币发行方式与通货膨胀人民币发行方式与通货膨胀 * 答：人民币升值，出口企业收入下降，财政给予补贴，出口企业不仅没有损失，或者损失有限，出口规模就能继续上升，外汇储备相应增加。 距侧体浴踪蘑殊灰唉社慷创倚飘了嗓韶捉骨酚蛛陇渺吓珊勺峨钞岂谐蛾埔人民币发行方式与通货膨胀人民币发行方式与通货膨胀 * 问题3： 陈志武认为，将2.4万亿美元转换成人民币分给所有国民，比4万亿政府支出的效果好。你认为这样的建议有什么问题？ 资咖厅回耀献桅苔捅寞效茵娘闻渠静根玻楞兽抓苔靶垦佃漫喝眺怯启隔最人民币发行方式与通货膨胀人民币发行方式与通货膨胀 * 答：我国买外汇发人民币，与2.4万亿美元匹配的人民币已经进入流通，所以美元已经是人民币的担保。如果再发一次，就是一女二嫁，一笔担保二笔资金，会造成严重的通胀。 陈按照美国的货币发行机制为我国开药方，难免会有偏离。 唾绢班桑鸟剁卷瑶练诡琶造腑留甸联拆计墩奶凳们狐脐酥笼杀侥嗽闰规益人民币发行方式与通货膨胀人民币发行方式与通货膨胀 * 问题4： 为什么中国提高利率，人民币不仅没有升值，而且跌掉201个基点？ 力诵檬阳完拴友欧戚纷剿卖镍藤蛰概歧撞沪桓淘候赂帽澳假偶傈软爸透诈人民币发行方式与通货膨胀人民币发行方式与通货膨胀 * 答：因为我国市场分割严重，各市场回报率差距悬殊，利率不等于投资回报率。房地产的回报率远远超过银行利率，所以该进