PE案例-桥并购深发展案例分析.pptVIP

博鳌亚洲论坛 2008年6月3日 简介 在金融领域的投资经验 为什么选择深圳？ 翻天覆地的变化 深圳发展银行的历史 新桥投资 私募股权投资在中国的一个重要里程碑 入股前 改善计划 新的领导团队 管理全国营业网络 总部 vs. 分行 总部 vs. 分行 关键绩效指标（KPI）和激励机制 管理信用质量 融资: 股改 成果：财务表现 股票价格走势 挝饰豆蕉薛础矗巡盎验灵巩歧铂阿伪数拳阮窑靛漆弘喻壹蛾拙础挂郧复割PE案例-新桥并购深发展案例分析PE案例-新桥并购深发展案例分析 Project Name Strictly Confidential DRAFT date 践浆楞遣漓摄刚雨噎恒腰房役莹蕴养腻烤灵谋烃境似厢涩僻中捉危弘邢胡PE案例-新桥并购深发展案例分析PE案例-新桥并购深发展案例分析 深圳发展银行案例分析 帚赶纷僵权嘴三韧殉岭蚤座挺迫腻镜腿哈芳摩咸麦沫剃狸舟蓖背痛潍宾启PE案例-新桥并购深发展案例分析PE案例-新桥并购深发展案例分析 TPG是一家精耕细作亚洲市场很长时间的跨国投资公司 全球排名前五位的跨国私募股权投资公司 管理超过500亿美元的股权资产 有150位专业投资人才遍布美国、欧洲和亚洲 投资的50家公司拥有650亿美元收入和超过60万的员工 亚洲市场最有经验的私募股权投资者 1994年通过成立新桥投资开始在亚洲市场展露头角 35笔交易的投资总额达33亿美元 在亚洲管理着超过50亿美元的资本 甄鞋绅望灯媒胰袋孔茅插托挠务信泞镐瑶复泊振命揖救远凑捅俺凹泉臭电PE案例-新桥并购深发展案例分析PE案例-新桥并购深发展案例分析 长期以来，TPG在金融服务行业的跌宕起伏中都有着非常成功的投资经验 储贷协会危机 1988 1998 2001 2005 2007–2008 2002 (1) (1) 上述投资是在TPG 1期基金成立之前就进行的。David Bonderman和James Coulter主导这些投资的融资和完成。 1991 亚洲金融危机 911事件之后的 保险行业危机 中国银行业改革 2005年 飓风季节 信贷危机 RTC 危机 (1) 犹钞乾伪暮荡虹沙读肇蝴互梯嘱屈单替城苟鸯蛮蔡膘展嗜藻终闽筏六恶且PE案例-新桥并购深发展案例分析PE案例-新桥并购深发展案例分析 珠江三角洲地区最大的沿海城市 位于香港和中国最富裕的省份广东之间 人口: 9400万 GDP: 4370亿美元 (相当于西班牙) 中国第一个经济特区 (1980年) 氮醚识助沫悼灶蚌算罕财嘲翰共硝少疽鉴忌壬咙革怜桌把故惹面翱禾祖囤PE案例-新桥并购深发展案例分析PE案例-新桥并购深发展案例分析 现在 1984年 人口 GDP 人均GDP 80万 8300万美元 104美元 人口 GDP 人均GDP 860万 940亿美元 (全国第四) 10,628美元 (全国第一) 尧影盖违趾堰号凛症插陷否咒挥象姜椰钨英舆刮翔汀姐册汹柯鹊绚沸档骇PE案例-新桥并购深发展案例分析PE案例-新桥并购深发展案例分析 1987年通过合并6家农村信用合作社成立于深圳 是深交所第一个上市的公司 (交易代码: 000001) 1994-2004 期间发展迅速 总资产 净利润 到2002年深发展积累了一些严重的运营问题： 不断增长的不良贷款率 (超过10%) 利润率下滑 资本不足 缺乏风险控制 靡帜末呛错通饭酮敷痘蚀柞仓轧懂吝汹锦粉养喳诫似歧前滑润趾拧鉴顿贷PE案例-新桥并购深发展案例分析PE案例-新桥并购深发展案例分析 最终的政策批准 重新谈判 详尽的尽职调查 初始讨论 2002 2003 2004 2005 9月国务院批准交易 以1.61亿美元买下深圳政府所拥有的17.9%的股份 法人参股 (非流通股) 每股人民币3.55元,入股时的估值：1.63x 账目价值 是中国银行业第一宗外资控制投资 由于估值上的分歧，谈判中断 重新签署交易协议 完成交易 长达32个月的流程 咖褐燥又倍锯页恨氨傀揖柄失静祸慰夷磊怠谚恒撑墓览瓦政斧厂敖燥落猾PE案例-新桥并购深发展案例分析PE案例-新桥并购深发展案例分析 2002 年度获得最佳交易… (2004年交易完成) 完床蛙挥伺兹吉觅介板捂豆郡糊牌濒诱靛耙辫纳辙仑臆彤喂语叠闰香炯缀PE案例-新桥并购深发展案例分析PE案例-新桥并购深发展案例分析 2004年 平均资本回报率 2004年 不良贷款率 2004年 资本充足率 深圳发展银行在业务上面临许多挑战 深圳发展银行 招商银行 浦发银行 华夏银行 民生银行 深圳发展银行 招商银行 浦发银行 华夏银行 民生银行 深圳发展银行 招商银行 浦发银行 华夏银行 民生银行 荆岔及厄龋踩云入坛瑞蛋提戌挤巩乞局女板闭酞逛酣葡阶媳泊撼幻爸姻人PE案例-新桥并购深发展案例分析PE案例-新桥并购深发展