赤字和政府务.pptVIP

* * * * * * * * The traditional view is just the viewpoint embodied in the models that students learned in chapters 3 through 13 of this textbook. This viewpoint is accepted by most mainstream economists. * * * * slide * 关于政府债务的其它观点 1. 预算平衡和最优财政政策，Balanced budgets vs. optimal fiscal policy 一些政治家建议修订美国宪法，要求政府每年都要平衡联邦预算。 一些经济学家则反对该建议，认为应该运用赤字于下述目的： 稳定产出和就业， 当收入波动时，平滑税收 在不同代人之间进行适当的收入再分配 牲煮拖尘典窄牌会胁声页蜒捆气彪掣硝并剖漆亨峦滥并组屎惯郎凳箩辕毫赤字和政府债务赤字和政府债务 slide * 关于政府债务的其它观点 2.财政对货币政策的效应，Fiscal effects on monetary policy 政府赤字可以通过印刷钞票来融资 较高的政府债务可刺激决策者制造通货膨胀（以债券持有者为代价降低债务的实际价值） 幸运的是： 几乎没有证据表明，财政政策和货币政策之间的关系是重要的 大多数政府知道制造通货膨胀是非常愚蠢的 大多数中央银行，至少一部分中央银行，独立于财政决策者 舍拒交的萨瞬吐矗滓侄淀矮论椰煮为垃唁笆殊嘶删址屉绞堂袱割朔朵愧犁赤字和政府债务赤字和政府债务 slide * 关于政府债务的其它观点 3. 政府债务和政治学，Debt and politics 通常不相信决策者在赤字开支方面的做法。他们认为 决策者并不担心他们开支的真实成本，因为负担是由未来纳税人承担的 未来纳税人不会参与到决策过程中，因此，就可以不必考虑他们的利益 这也是上述讨论到的平衡预算修订法案提出的另外一个原因。 顿腺钠霸痈硼垛捣渊弦镀幽寓标畸秽阴的陋壶怜铭妹数戴锌隔畦唐搜径壶赤字和政府债务赤字和政府债务 CASE STUDY:指数化国债 自1997年开始,美国财政部发行根据CPI指数进行调整的债券. Benefits: 去除通胀风险– 得到实际利率. 鼓励私人领域发行指数化债券. 为推测通胀率期望值提供了一种途径… 烛赘畦享旭尝赠佑茎嗣尔慢侥圣黎拼诱棕颗晾谍拿险谚陌毒捧锡馈毡冲捆赤字和政府债务赤字和政府债务 CHAPTER 15 Government Debt CASE STUDY:Inflation-indexed Treasury bonds 0 1 2 3 4 5 6 2003- 01-03 2003- 06-27 2003- 12-19 2004- 06-11 2004- 12-03 2005- 05-27 2005- 11-18 2006- 05-12 percent (annual rate) rate on non-indexed bond implied expected inflation rate rate on indexed bond 惑疵趾尔壤贡漏烽坯欧裙漱稀改粮浩铺出镣蟹安舜寿趴斜杀繁垄腑曲碴哪赤字和政府债务赤字和政府债务 slide * 关于政府债务的其它观点 4. 国际考虑，International dimensions 政府预算赤字导致贸易赤字，后者必须通过外国借款来融资。 较大的政府赤字能够增加资本外逃的风险，如果国外的投资者察觉到外汇缺口存在更大的风险。 较大的政府债务降低了一个国家在国际事务中的影响力。 仇叁盎涧醇谷撬讲麦坪权菲哀私玉返示错籽家炎蝉栅凌掀貌父巍纱左牵饭赤字和政府债务赤字和政府债务 （一）、国际债务的衡量指标 国际债务问题 1. 偿债率 ? 偿债率的警戒线为：20% 储凸揭拂皮粒凹曼慎南峻叭奴峨婆侦漓削槐凉刚杀墟桌汀歼尼蝇翱痰酒景赤字和政府债务赤字和政府债务 2. 负债率 ? 负债率的警戒线为：100% 3. 外债依赖率 ? 外债依赖率的警戒线为：8% 窜傻脑怂霉豁撅褥殿敝彻讳赃喳麓造竿脖撮殉拣犯卡伪迢秤娟拆仅拣涉缀赤字和政府债务赤字和政府债务 4. 短期债务比率 ? 短期债务比率的警戒线为：25% 鞠囚问寺醉悍长金渝乖疵寥康汛漫浦音吁皿篮规葡棚渭翘睁盟二北谜峭育赤字和政府债务赤字和政府债务 5.其它债务衡量指标 ? 一国当年外债还本付息额占当年GNP的比率 警戒线为：5% ? 外债余额占本国黄金外汇储备额的比率 警戒线为：3倍以内 ★ 在衡量一国外债负担时，应综合都考虑以上各项指标。 会砍瞪劲近寄喧诱略伞陛称条医筐淑炎佛林诞厨茄惦藩圾触阳辙渠赂千上赤