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餐饮管理公司资产评估方法 企业价值评估的基本方法主要有收益法、市场法和资产基础法。 企业价值评估中的收益法，是指将预期收益资本化或者折现，确定评估对象价值的评估方法。收益法常用的具体方法包括股利折现法和现金流量折现法。 企业价值评估中的市场法，是指将评估对象与可比上市公司或者可比交易案例进行比较，确定评估对象价值的评估方法。市场法常用的两种具体方法是上市公司比较法和交易案例比较法。 企业价值评估中的资产基础法，是指以被评估企业评估基准日的资产负债表为基础，合理评估企业表内及表外各项资产、负债价值，确定评估对象价值的评估方法。 《资产评估准则——企业价值》规定，注册资产评估师执行企业价值评估业务，应当根据评估目的、评估对象、价值类型、资料收集情况等相关条件，分析收益法、市场法和资产基础法三种资产评估基本方法的适用性，恰当选择一种或者多种资产评估基本方法。 根据评估目的、评估对象、价值类型、资料收集情况等相关条件，以及三种评估基本方法的适用条件，本次评估选用的评估方法为：收益法、市场法。评估方法选择理由如下： 被评估单位主营为餐饮企业，2011年、2012年净资产收益率分别为31%、23%。2011年、2012年固定资产加长期待摊费用占总资产比例分别为59%、48%，作为餐饮企业其经营团队、口碑、店铺的选址、网点的分布、调料配置秘方、菜品研发、对目标客户的了解和熟悉等对经营有重大影响的因素采用资产基础法很难测算，因此不采用资产基础法评估。餐饮企业价值主要体现在未来盈利上，更适用于收益法评估。同时餐饮类企业营业主要盈利指标和收益模式类似，可比性较强，有相关餐饮类企业可作为可比公司比较的基础资产，可采用市场法评估。 (一) 收益法 本次评估选用现金流量折现法中的企业自由现金流折现模型。现金流量折现法的描述具体如下： 股东全部权益价值＝企业整体价值－付息债务价值 企业整体价值企业整体价值是指股东全部权益价值和付息债务价值之和。根据被评估单位的资产配置和使用情况，企业整体价值的计算公式如下： 企业整体价值＝经营性资产价值+溢余资产价值+非经营性资产负债价值 (1)经营性资产价值 经营性资产是指与被评估单位生产经营相关的，评估基准日后企业自由现金流量预测所涉及的资产与负债。经营性资产价值的计算公式如下： ? ? ? 其中：P：评估基准日的企业经营性资产价值； Fi：评估基准日后第i 年预期的企业自由现金流量； Fn：预测期末年预期的企业自由现金流量； r：折现率； n：预测期； i：预测期第i 年； 其中，企业自由现金流量计算公式如下： 企业自由现金流量=息前税后净利润+折旧与摊销-资本性支出-营运资金增加额 权益资本成本采用资本资产定价模型(CAPM)计算。计算公式如下： ? ? 其中：rf：无风险利率； MRP：市场风险溢价； β：权益的系统风险系数； rc：企业特定风险调整系数。 (2)溢余资产价值 溢余资产是指评估基准日超过企业生产经营所需，评估基准日后企业自由现金流量预测不涉及的资产。被评估单位的溢余资产包括溢余现金和长期投资。 对于溢余现金按照账面值确认。 对于长期投资中三河市隆泰达餐饮配送有限公司采用收益法评估。 对于长期投资中呼和浩特市润成餐饮配送有限公司本次评估采用成本法进行评估。 (3)非经营性资产、负债价值 非经营性资产、负债是指与被评估单位生产经营无关的，评估基准日后企业自由现金流量预测不涉及的资产与负债。被评估单位的非经营性资产、负债包括其他应收款、递延所得税资产和其他应付款，本次评估采用成本法进行评估。 2.付息债务价值 付息债务是指评估基准日被评估单位需要支付利息的负债。被评估单位无付息债务。 (二) 市场法 本次评估选用上市公司比较法，价值比率为企业价值(EV)倍数： EV/EBITDA=企业价值/税息折旧及摊销前利润。 上市公司比较法的基本步骤具体如下： 1.选择可比企业 (1)选择资本市场 在明确被评估企业的基本情况后(包括评估对象及其相关权益状况，如企业性质、资本规模、业务范围、营业规模、市场份额，成长潜力等)，选择A股市场作为选择可比企业的资产市场。 (2)选择准可比企业 在明确资本市场后，选择与被评估单位属于同一行业、从事相同或相似的业务、受相同经济因素影响的企业作为准可比企业。 (3)选择可比企业 对准参考企业的具体情况进行详细的研究分析，包括主要经营业务范围、主要目标市场、收入构成、公司规模、盈利能力等方面。通过对这些准参考企业的业务情况和财务情况的分析比较，以选取具有可比性的参考企业。依据被评估单位的主营业务内容、经营结构、范围及经营模式，本次选择同在深圳主版上市的A股企业全聚德、湘鄂情及西安饮食作为可比上市公司。 2.分析调整财务报表 对所选择的参考企业或交易案例的