第2章金融体系教程.ppt

3.银行资本金要求 4.及时纠正行动 5.银行监管:注册和检查 6.风险管理评估 7.信息披露要求 8.消费者保护 9.对于竞争的限制 二、 二、次贷危机后金融监管往何处去 小结 路透中文网--中国财经 / 中国人民银行 / 上海证券交易所/ 东方财富网ttp:/// 模板来自于 * 模板来自于 * 模板来自于 * 道德风险如何影响债务和股权合约的选择 股权合约中的道德风险：所有权与控制权分离产生的委托—代理问题 道德风险如何影响债务市场的金融结构 债务合约中道德风险的解决办法: 第四节 金融机构的类型 金融体系是指由众多金融机构构成的一个相互联系、相互影响的组织系统.在这个体系中,中央银行是核心,商业银行是主体,各类银行和非银行金融机构同时并存,它们统一构成了现代市场经济的金融体系. 一、金融体系的构成 非银行金融机构 保险公司 信用合作社 证券公司 信托与租赁公司 财务公司 养老或退休基金 投资基金 金融体系的主要功能 第五节 金融体系的监管 在经济体系中,金融机构是受到最严格监管的部门之一.而银行是受到最严格管制的金融机构之一. 一、信息不对称与金融监管 1.政府安全网 2.对持有资产的限制 发行对象 向广泛的不特定的投资者发行 面向少数特定的投资者发行 节省承销费用 节省发行时间及注册费用 不必担心发行失败 发售条件优于市场平均条件 发行 对象 公 募 私 募 需要获得承销者的协助 必须向证券管理机关办理发行注册手续 公募债券发行后可以上市转让 发行人不需提供特殊的优厚条件 发行条件 发行条件 确立期限的考虑因素 使用资金的周转期 未来市场利率的发展趋势 流通市场的发达程度 发行额 发行利率 偿还期限 债券评级 评级机构：穆迪；标准普尔；惠誉 评级体系：四级10等，或三级9等 投资级别：BBB/Bbb 级及以上 投机级别：BB / Bb 级及以下 债券交易 现货交易 期货交易 交割方式 不必办理任何实际的交割； 只需交割差额 用现货来结算 即时交割 次日交割 例行交割 债券成交后，买卖双方按约定价格在约定的时期/日期进行交割清算的交易 债券成交后，买卖在1-3日内立即进行交割清算的交易 交易目的 套期保值 投机 回购协议交易 信用交易 卖方 ：回购 （先卖后买） 买方：逆回购（先买后卖） 也称“垫头交易”或“保证金交易” ，是客户以自己的信誉，在交付一定数额的保证金后，取得证券经纪人的信用，委托经纪人买进或卖出证券的交易方式。 保证金买长：贷款 保证金买短：贷券 债券的市场价格 债券的价格 债券的票面价格 债券的发行价格 债券的市场价格 我国债券市场发展状况 1998 1999 2000 2001 2002 2003 2004 2005 2006 2007 20000 000 4000 0 资料来源：中国国债登记有限公司 发行量（亿元） (二) 股票市场 定义：股份公司发给出资并承担经营风险的人的股份资本所有权书面凭证。股份是股票的实质内容，股票是股份的书面证明形式。 特点 特点 流动性 投机性 长期投资性 风险性 个人股 按照投资主体划分 普通股 优先股 法人股 种 类 国家股 按股票的权利划分 按是否可自由流通划分为 社会 公众股 公司 职工股 内部 职工股 普通股 ：在优先股股东要求权得到满足之后，在企业的利润和资产方面持股人享有无限权利。 优先股 ：在公司资产、利益分配方面具有优先权。 股票的发行 股票发行 条件 1 申请发行股票的主体应为股份公司 2 健全的财务制度和合格财务管理人员 3 必须达到一定规模 4 股东人数 5 近三年无重大违法行为 股票的发行方式 分类标志 分 类 构 成 发行次序 初次发行/创设发行 增资发行：有偿增资；无偿增资 发行对象 公募发行 私募发行 发行过程 直接发行 间接发行：全额包销；余额包销；代销/助销 发行价格 平价发行：面值发行 溢价发行：市盈率法；净资产倍率法；集合竞价法 折价发行：一般禁止 股票上市已发行的股票经证券交易所批准后，在交易所公开挂牌交易的法律行为。 股票上市的条件 业绩记录 最低 净资产值 最低公众 持股数和比例 最低 股本数额 股票上市的一般程序 核准 审批 申请 开户 委托 竞价成交 清算交割 股票交易 股票交易程序 市价委托 限价委托 停止损失委托 过 户 股票交易的主要参与者——证券商 二元经纪商 直接经营商 佣金经纪商 零股交易商 股