第7章金融市场教程.ppt

第七章 金融市场 本章内容 第一节 金融市场概述 第二节 货币市场 第三节 资本市场 第四节 外汇市场 第五节 衍生金融工具市场第六节 金融市场理论 本章重点和难点 1、金融市场的构成要素 2、间接融资与直接融资的优缺点 3、金融市场的功能 4、同业拆借市场的特点 5、二板市场的功能 6、影响股价变动的因素 第一节 金融市场概述 一、金融市场的概念与分类 （一）金融市场概念金融市场是资金供求双方以金融工具为交易对象实现资金融通的场所、关系及其机制的总和。金融市场包括三层含义： 1、是金融资产进行交易的一个有形和无形的场所。2、它反映了金融资产的供应者和需求者之间所形成的供求关系。3、它包含了金融资产交易过程中所产生的运行机制 。 （二）金融市场的分类 1、按交易标的物分为：货币市场、资本市场、外汇市场和黄金市场等。 （1）货币市场：指期限在1年及1年以内的金融资产交易市场。又称短期资金市场。（2）资本市场：指期限在一年以上的金融资产交易市场。 （3）外汇市场外汇资产交易的场所。◆狭义的外汇市场是指银行间的外汇交易，包括同一市场各银行间的交易、中央银行与外汇银行间以及各国银行之间的外汇交易活动，通常被称为批发外汇市场。◆广义的外汇市场是指各国中央银行、外汇银行、外汇经纪人以及客户组成的外汇买卖、经营活动的综合。 （4）黄金市场 专门集中进行黄金买卖的交易中心或场所。2、按交易层次分为：初级市场、二级市场、第三市场和第四市场 ◆初级市场：资金需求者将金融资产首次出售给公众时所形成的交易市场，又称发行市场或一级市场。 ◆二级市场：证券发行后，各种证券在不同的投资者之间买卖流通所形成的市场，又称流通市场或次级市场。二级市场又分为：◆场内市场——证券交易所◆场外交易市场——第三市场和第四市场场外交易市场是指经纪人或自营商直接同顾客进行证券买卖的场所，又称店头市场或柜台市场，简称为OTC市场◆第三市场：是已在交易所挂牌上市证券的场外交易市场。◆第四市场：是投资者不通过经纪人，而是通过电子计算机网络直接进行大宗证券交易的场外交易市场。3、按中介特征分为：直接金融市场与间接金融市场 ◆直接金融市场：是指资金需求者直接从资金所有者那里融通资金的市场 。 ◆间接金融市场：是指通过银行等金融中介机构作为媒介来进行资金融通的市场。4、按有无固定场所分为：有形市场与无形市场 5、按交割方式分为：现货市场与衍生金融市场 6、按交易范围分为：国内金融市场和国际金融市场 二、金融市场的构成要素金融市场的要素包括：◆市场参与者◆市场交易工具◆交易价格◆交易方式 （一）金融市场的参与者1、主体部门企业、居民、金融机构、政府部门、中央银行和金融中介服务机构等2、主体身份投资者(投机者)、筹资者、套期保值者、套利者、调控和监管者等 (二)金融对象 金融工具是金融交易的对象，是证明金融交易的金额、期限、价格等，并表示证券持有人具有一定债权和所有权的合法凭证。1、按发行机构的性质分直接证券和间接证券2、按借贷期限分货币市场工具和资本市场工具 （三）交易价格 1、货币资金借贷的交易价格——利率2、金融工具买卖的交易价格——本金加收益 （四）交易方式 1、集中交易 ：如证券交易所的交易2、店头交易：柜台交易 3、场外交易 ：第三市场和第四市场的交易 三、金融市场的功能 （一）聚敛功能 ◆金融市场引导众多分散的小额资金汇聚成为可以投入社会再生产的资金集合功能。借助这一功能，金融市场发挥着资金“蓄水池”的作用。 ◆金融市场提供了一个能将众多的小额资金集合起来以形成大额资金的渠道。(二)配置功能表现在三个方面： 1、资源配置功能资金是资源的货币表现。在风险和收益的驱动下，资金自发地从低效率部门向高效率部门流动，从而实现资源的优化配置和高效利用。 2、财富的再分配经济主体持有金融资产就是积累财富 ；金融资产价格波动，导致金融资产形式的财富总价值在不同交易者之间重新分配。3、风险的再分配◆不同的主体对风险的厌恶程度不同，对收益的满足程度不同；◆通过金融工具的转让，较保守的投资者可以把风险转嫁给较贪心的投资者，从而实现风险的再分配。(三)调节功能调节功能是指金融市场对微观和宏观经济的调节作用。 1、金融市场以风险和收益率两根无形的指挥棒调节着微观经济主体的投融资活动； 2、金融市场为政府实施宏观调控创造了条件。 （1）为中央银行制定、调整、实施货币政策提供信息、工具和场所 ； （2）财政政策的实施也越来越离不开金融市场(四)反映功能金融市场历来被称为国民经济的“