市场风险的管理.docVIP

第五章 市场风险管理 市场风险的性质和发展 市场风险是金融机构在经营管理活动中面临的基本风险之一。巴塞尔银行监管委员会在1996年颁布的《资本协议市场风险补充规定》中，将市场风险定义为因市场价格波动而导致表内和表外头寸损失的风险，并根据导致市场风险因素的不同将市场风险划分为利率风险、股票风险、汇率风险和黄金等商品价格风险。 一、金融体系中市场风险的发展演变 在相当长的一段时间里，市场风险并没有如同信用风险一样引起银行和金融监管部门充分的重视，甚至在1988年巴塞尔银行监管委员会颁布的资本协议中，计算银行资本充足率时对银行资产风险的考虑也只是局限于信用风险，并没有包括市场风险因素在内。造成这一现象的原因主要有以下几个： 1．由于传统商业银行的收入主要来源于存贷款的利率差，且利率水平因受到政府管制而相对稳定，所以利率风险并不突出。 2．以美国为代表的主要金融市场长期实行银行业与证券业的分业经营，分业监管，商业银行很少从事以市场风险为特征的证券业务，表外业务风险也不突出，因此长期以来商业银行的风险构成以传统信贷业务带来的信用风险为主，所承担的市场风险相对并不明显。 3．在金融市场的融资结构中，以银行贷款为代表的间接融资方式在相当长的时期内占主导地位，证券市场和投资银行所带来的市场风险在很大程度上被这种融资格局所掩盖，没有引起监管部门的充分重视。 4．一直到20世纪70年代初