需看的 论国有资产经营公司资本经营的风n险与防范.docVIP

需看的 论国有资产经营公司资本经营的风险与防范内容摘要：在国有资产经营公司资本运营过程中，风险是客观存在的。本文针对资本运营过程中存在的不确定性，在分析企业资本经营中的各种风险、风险构成因素及特征的基础上，提出相应的防范措施，以期使国有资产经营公司在资本扩张、优化产品结构过程中提高资本运营效率，使企业损失最小，资本增值最大。 ??????? 关键词：资本经营?? 国有资产经营公司风险?? 防范资本经营风险的含义和形成机理 ??????? ??????? （一）国有资产经营公司资本经营风险含义 ??????? 国有资产经营公司资本经营风险是指国有资产经营公司在资本经营过程中，由于外部运营环境的变动性、国有资产经营公司资本经营主体缺位及国有资产经营公司自身免疫力低下等原因而带来的国有企业未来收益的不确定性。 ??????? 国有资产经营公司资本经营风险存在于资本经营的全过程，其基本的特征为：客观性，国有企业资本经营风险是不以人的意志为转移的，是客观存在的，风险不仅存在于资本经营前、运营过程中，还涉及资本经营以后。随机性，国有资产经营公司资本经营风险的产生是随机的，它的发生带有极大的偶然性和不确定性，没有特定的规律可循。动态性，国有资本经营活动中的风险是一种动态风险，依条件的变化和时间的推移而变化，主要表现是在资本经营的各个时期、各个环节、各种条件下，风险发生的概率、影响程度、影响范围都不尽相同。连续性，国有资产经营公司资本经营过程中，在某一阶段、某一环节发生风险，会直接纵向影响以后的运作环节，同时横向影响其他经济活动。耦合性，国有资产经营公司资本经营风险是整体风险，它具体表现为多样化的个别基本风险和个别特殊风险，而每一种个别风险的发生都会影响到其他风险和受到其他风险的影响。破坏性，资本经营一般来讲涉及面广，操作过程复杂，涉及大量人、财、物，其操作成功可能会为国有资产经营公司带来巨大收益，但一旦发生风险，也可能遭受巨大损失。 ??????? （二）国有资产经营公司资本经营风险形成机理 ??????? 1.外部运营环境对国有资产经营公司资本经营的制约。这主要体现在以下方面：政府干预边界过度，国有资产经营公司当前的一些资产重组、企业并购、强制借贷等资本经营活动明显体现着政府干预的鲜明特色；政策法规环境的不连续性，我国正处在经济转轨时期，各项政策法规制度还不完善，即使出台的政策法规制度，其稳定性和倾向性也在不断地发生变化，政策法规的不完善性、不确定性必然会导致资本经营风险的突现；资本经营平台不稳定，我国当前缺乏充分发展的资本市场，国有资本的流动障碍很大，国有资本的真实价格难以形成，产权的边界受到一定程度的扭曲，国有产权主体的权利无法实现，从而给国有资产经营公司资本经营带来风险。 ??????? 2.资本经营主体制约。资本经营是企业的重大经营活动，资本出资者应该是资本经营的主体。因此，明晰国有产权边界，塑造理性的资本经营主体，是顺利实施国有资产经营公司资本经营的前提条件。但是，我国国有资产经营公司传统产权是模糊不清的，使得国有资产经营公司资本经营的宏观经济效益和微观经济效益都很差。 ??????? 3.自身风险免疫力不足对国有资产经营公司资本经营的制约。国有资产经营公司风险免疫力是指当国有资产经营公司面对风险、突发事件等不确定影响因素时，国有资产经营公司进行自我调整、克服企业经营与发展障碍的一种综合实力。我国绝大多数国有资产经营公司，是国家在资本相对稀缺，劳动力相对丰富的要素禀赋结构下，优先发展重工业而内生形成的。在长期的计划经济体制下和政府的庇佑下，许多国有资产经营公司并没有充分的经历市场竞争的洗礼，当面对风险和突发事件等不确定因素时，已经习惯了政府倾尽全力的扶植，久而久之丧失了自身的风险免疫力。但是，政府如果任凭国有资产经营公司亏损甚至是破产，最终受到冲击的则是国计民生和社会的稳定，这也是众多国有资产经营公司坦然寻求政府庇佑的最主要原因。 ??????? ??????? 资本经营的风险类型分析 ??????? ??????? 政策法律风险。是指由于国家宏观经济政策、法律法规的调整和变化给企业资本经营所造成的始料不及的负面影响。企业资本经营涉及的政策法律相当广泛，因此必须深入研究国家宏观经济政策和法律法规，并分析判断其变化趋势。否则，企业可能蒙受巨大的经济损失。 ??????? 体制风险。主要包括政府过多干预、各项法规不健全、社会保障体系不完善等。政府干预过多，主要原因在于政企还未完全分开。我国资本市场还处在发展之中，各项法规不健全是难免的，这对企业资本经营造成很大风险。资本经营必然涉及职工的分流安置，社会保障体系不完善造成分流安置难度大，成本难以准确预计。 ??????? 经济风险。主要包括利率风险