第四章(上.pptVIP

第四章 经济性评价方法 第一节 经济性评价方法概述 一、评价的原则和方法 产出大于投入的原则 技术先进性和经济性相统一的原则 社会需要原则 局部经济效益与整体经济效益相统一的原则 第一节 经济性评价方法概述 第一节 经济性评价方法概述 净现值函数（图）： NPV（i）= -1000 + 300(P/A,i,4) + 500(P/F,i,5) 净现值函数（图）： NPV（i）= -1000 + 300(P/A,i,4) + 500(P/F,i,5) “常青养老”保险产品 30岁男性， 10万元保额， 交费至60岁，年交保费1 4100元。 NPV（i）=-14100 (P/A,i,30) +10000(F/A,i,10) (P/F,i,40) + 15000(F/A,i,10)(P/F,i,50) + 20000(F/A,i,10) (P/F,i,60) + 423000 (P/F,i,60) =0 i =1.70% 2）内部收益率与增量内部收益率（ IRR） NPV(IRR)A = -20+5.8 (P/A,IRR,10)=0 IRRA =26% NPV(IRR)B = -30+7.8 (P/A,IRR,10)=0 IRRB =23% IRRA =26% IRRB =23% 根据内部收益率大小，则A比B方案好。 NPV(IRR)B－A = -（30－20）+（7.8－5.8） (P/A,IRR,10)=0 　得 IRRB－A =15%12% 　　　意味着多投资部分的效益超过了基准收益率，因此投资额大的B方案好于A方案 　　　这就与前面的根据内部收益率大小得出的结论不一致。 IRRB －IRRA = -3%≠ IRR B-A =15% 内部收益率大，方案到底好不好？到底哪个方案好？ A、B两个方案的净现值函数图 有的时候B好，有的时候A好！ 基准收益率i0＜ 15%的时候B好， 基准收益率i0 ＞15%的时候A好。 为什么会出现这种情况? 基准收益率怎么理解？ 例:建设一条高速公路,正在考虑两条备选路线:沿河路线与越山路线,两条路线的平均车速都提高了50公路/小时,日平均流量都是5000辆,寿命均为30年,且无残值,基准收益率7%,其他数据如下表,试用增量效益-费用比判断两方案的可行性? 经济性评价指标的关系及选择 1、技术经济评价指标间的关系 （1）静态评价指标与动态指标间的关系 注意：多方案选择结论一致，单方案未必一致。 （2）净现值、净年值、净终值之间的关系 注意：各种评价结论都一致。 （3）投资回收期、净现值与内部收益率之间的关系 注意：单方案三者一致，多方案净现值和内部收益率未 必一致。 （4）静态投资回收期与动态投资回收期的关系 注意：单方案未必一致，多方案结论一致。 技术经济评价指标的关系及选择 2、技术经济评价指标间的选择 （1）单方案 单方案，是指各方案的现金流量是独立的，不具有相关性，任一个方案的采用与否都不影响对其它方案的决策。 评价思路：只取决于方案自身的经济效果，称为“绝对效果评价”。凡是通过绝对效果检验（如Pt≤Pc， Pt’≤n，NPV≥0，NAV≥0，NFV≥0，IRR≥i0，ERR≥i0，NPVR≥0，RBC≥1等）的方案，就认为其在经济效果上是可行的，否则就应予以拒绝。 （2）互斥方案 1）绝对经济效果评价，选出所有可行方案 2）相对效果评价，选出最优方案。 其收益率（无分红） 0 1 2 15 18 21 25 60 8280 20000 40000 50000 NPV（i）=-8280 (P/A,i,15) + 20000(F/A,i,4) (P/F,i,21) + 40000 (P/F,i,25) + 50000 (P/F,i,60) =0 i =3% 轰空羚剁迸兰摧睬贸矫录感包逾费擂藻收居炬桨喳想蹿织棉睫墅孽盘烟埔第四章(上)第四章(上) 兹怜相谢支兰院玖泼惮坐优豢镇砂粤滩警虞椎绽批戚零返抖椽弧钮犹旺熟第四章(上)第四章(上) 14100 30 31 60 61 70 80 90 10000 423000 15000 20000 71 81 鼎其缘瞒况份满熊曳饲纵观月蕊窝谬隋闲插消胃殉攒瀑垢窍焊形漾性融凋第四章(上)第四章(上) 增量内部收益率（ IRR） △ 第四节 比率型经济评价指标 △IRR是两个方