全球经济失衡加剧的政策成因资料.doc

全球经济失衡加剧的政策成因 ——基于中美内外部经济失衡的视角 摘??要：本文以中美两国内外部经济失衡为视角，从政策层面解释了2001～2007年全球经济失衡为何呈扩大趋势， 提出了全球经济失衡加剧的“政策引致假说”。从中美两国角度来分析，全球经济失衡即表现为中美两国的外部经济失衡。结构向量自回归模型（SVAR）分析表 明，中国的引进外资政策致使经常账户盈余过多，这种外部经济失衡进一步引起了内部经济失衡。国民收入决定模型（AENI）分析认为，美国为应对其内部经济 失衡，采取的减税政策使其外部失衡加剧。为应对全球经济失衡，中国应调整其引进外资的政策，进行出口部门的产业结构升级；美国应适时调整其税收政策，减少 财政赤字，削减贸易壁垒，等等。　　关键词：全球经济失衡，内部失衡，外部失衡，政策成因，结构向量自回归　　一、引言　　近年来，全球范围内的经济失衡成为困扰各国经济发展的一个重要问题。IMF的Rato（2005）指出，全球经济失衡是美国出现巨额经常账户赤字，而与美国巨额赤字相对应的是其他一些国家，即亚洲新兴市场经济体以及石油输出国的盈余日益增大。　　美国通过经常账户赤字向世界各国输出美元，盈余国家在巨额外汇储备的压力下纷纷设立主权财富基金，并大量购买美国国债等金融资产。不断扩大的失衡使全 球经济在2007年前后出现流动性过剩，当美联储为应对本国产生的通胀时，利率的不断攀升最终导致