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核心产品、战略资源 从证券公司角度看，可以通过沪深300ETT吸引客户、提升盈利能力，应成为证券公司重点发展的战略产品。 需求强烈的创新产品，留住老客户，吸引新客户 增加交易佣金，并可结合融资融券、股指期货等衍生工具获取新的业务收入。 从资本市场角度看，有利于倡导理性投资和长期投资的理念。 Evaluation only. Created with Aspose.Slides for .NET 3.5 Client Profile 5.2.0.0. Copyright 2004-2011 Aspose Pty Ltd. 开启ETF发展新天地 深圳证券交易所 基金管理部 二○一二年四月 Evaluation only. Created with Aspose.Slides for .NET 3.5 Client Profile 5.2.0.0. Copyright 2004-2011 Aspose Pty Ltd. 目 录 深交所ETF市场概况 嘉实沪深300ETF介绍 深交所ETF市场发展思路 Evaluation only. Created with Aspose.Slides for .NET 3.5 Client Profile 5.2.0.0. Copyright 2004-2011 Aspose Pty Ltd. 深交所ETF市场概况 Evaluation only. Created with Aspose.Slides for .NET 3.5 Client Profile 5.2.0.0. Copyright 2004-2011 Aspose Pty Ltd. 什么是ETF？ 交易型开放式指数基金（Exchange-Traded Funds,ETF） 基金份额在交易所上市交易； 开放式基金，基金份额申购赎回以组合证券交付，申购赎回申报的最小单位通常较大，主要适合机构投资者和个人大户参与； 基金投资跟踪标的指数，被动管理； 中小投资者有两种参与方式：二级市场买卖、在银行购买ETF的联接基金。 Evaluation only. Created with Aspose.Slides for .NET 3.5 Client Profile 5.2.0.0. Copyright 2004-2011 Aspose Pty Ltd. ETF有什么优势？ 采用指数化投资策略，分散风险的功能较强 交易便利，费用低廉 存在一、二级市场套利机制，折溢价小 股票申赎，现金拖累小，跟踪误差小 Evaluation only. Created with Aspose.Slides for .NET 3.5 Client Profile 5.2.0.0. Copyright 2004-2011 Aspose Pty Ltd. 一方面，从国内的情况分析，A股投资者结构不断变化，监管不断加强，法律法规持续完善，市场有效性显著增强，主动投资很难获得超额收益；另一方面，从发达市场的历史来看，指数基金能够战胜近八成的主动式基金; 根据标的指数成分股的权重结构构造投资组合，持仓情况透明; 高度分散的投资：行业与个股分布较为均衡，弱化某个行业或个股的突发风险。 ETF的特点——指数化投资 Evaluation only. Created with Aspose.Slides for .NET 3.5 Client Profile 5.2.0.0. Copyright 2004-2011 Aspose Pty Ltd. ETF的本质特征； 有利于降低基金管理成本和现金头寸比例，保证ETF基金份额净值有效跟踪目标指数； 具有明显的税收优势：ETF赎回时交割的是股票而不是现金，避免了传统开放式基金赎回时现金收益而引起的税收支付（部分国家适用）。 ETF的特点——实物申赎 Evaluation only. Created with Aspose.Slides for .NET 3.5 Client Profile 5.2.0.0. Copyright 2004-2011 Aspose Pty Ltd. 一级市场申购赎回和二级市场交易并存； 基金份额在证券交易所上市交易，投资者如同买卖股票一样简单地买卖ETF； 为投资者提供了套利空间：当ETF市场价格与净值相比存在明显的折溢价时，投资者能利用申赎和交易基金份额进行套利。 ETF的特点——上市交易 Evaluation only. Created with Aspose.Slides for .NET 3.5 Client Profile 5.2.0.0. Copyright 2004-2011 Aspose Pty Ltd. 管理费用低廉：
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